Sebuah perhitungan politik di Sri Lanka saat krisis ekonomi tumbuh

 

Orang-orang meneriakkan slogan-slogan menentang pemerintah selama protes yang sedang berlangsung di luar kantor presiden di Kolombo, Sri Lanka KOLOMBO, Sri Lanka — Sherry Fonseka bergabung dengan jutaan orang pada tahun 2019 dalam memilih Presiden Gotabaya Rajapaksa, seorang ahli strategi militer yang kampanye brutalnya membantu mengakhiri perang saudara 30 tahun di Sri Lanka 10 tahun sebelumnya. 

Sekarang dia adalah satu dari ribuan yang, selama berminggu-minggu, telah memprotes di luar kantor presiden, menyerukan Rajapaksa dan saudaranya, Mahinda, yang adalah perdana menteri, untuk mengundurkan diri karena memimpin negara itu ke dalam krisis ekonomi terburuk sejak kemerdekaannya dari Inggris pada tahun 1948. . Dengan pulau yang hampir bangkrut, Fonseka, yang memiliki bisnis garmen kecil di ibu kota, Kolombo, terpaksa menghabiskan tabungannya sendiri untuk membayar gaji 30 karyawannya. Tapi dia tahu dia akan segera harus melepaskan mereka dan jelas tentang siapa yang harus disalahkan. 

 "Kami semua mengira kami membuat keputusan yang benar (memilih Rajapaksa), tetapi kami menyadari bahwa kami salah. Kami harus memiliki tulang punggung untuk memberi tahu orang-orang, dan dunia, bahwa kami melakukan kesalahan," katanya. Dalam beberapa pekan terakhir, protes meletus di seluruh negeri menuntut agar Rajapaksa mundur. Protes tersebut menyoroti kejatuhan dramatis Rajapaksa dari dinasti politik paling kuat di Sri Lanka dalam beberapa dasawarsa ke sebuah keluarga yang berusaha mempertahankan kekuasaan. 

Terlepas dari tuduhan kekejaman selama perang saudara, Gotabaya dan Mahinda, yang sebelumnya adalah presiden, tetap menjadi pahlawan bagi banyak mayoritas Buddha-Sinhala di pulau itu dan tertanam kuat di puncak politik Sri Lanka sebelum pemberontakan oleh pendukung sebelumnya seperti Fonseka. "Pendulum telah berayun dari 'ini semua tentang Rajapaksa, mereka adalah orang-orang yang menyelamatkan negara ini', menjadi 'karena Rajapaksa, negara ini sekarang hancur,'" kata Harsha de Silva, seorang ekonom dan anggota parlemen oposisi. 

Pengakuan kesalahan yang langka 

Kehancuran ekonomi Sri Lanka berlangsung cepat dan menyakitkan. Impor segala sesuatu mulai dari susu hingga bahan bakar telah anjlok, menyebabkan kelangkaan makanan yang mengerikan dan pemadaman listrik yang bergilir. 

Orang-orang terpaksa mengantri berjam-jam setiap hari untuk membeli kebutuhan pokok. Para dokter telah memperingatkan akan kekurangan obat-obatan penyelamat jiwa di rumah sakit, dan pemerintah telah menangguhkan pembayaran utang luar negeri sebesar $7 miliar yang jatuh tempo tahun ini saja. 

 "Rajapaksa, seperti gurita, telah memegang setiap aspek kehidupan publik di Sri Lanka," kata de Silva. "Mereka telah menjalankannya seolah-olah itu adalah kerajaan mereka. Mereka berharap dan mereka melakukannya -- begitulah adanya dan orang-orang bersama mereka." Presiden Rajapaksa telah membela pemerintahnya, sebagian menyalahkan pandemi dan perang Rusia di Ukraina. "Krisis ini tidak dibuat oleh saya," katanya dalam pidato bulan lalu, menambahkan bahwa pemerintahnya bekerja keras untuk mencari solusi. 

Mereka termasuk mendekati Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia untuk meminta bantuan, setelah berulang kali meminta bantuan. Tetapi ketika para pengunjuk rasa mendidih, presiden dan perdana menteri telah mengubah kebijaksanaan dalam beberapa pekan terakhir. 

Mereka telah mengakui kesalahan yang mereka buat yang memperburuk krisis, seperti menerapkan larangan berumur pendek tahun lalu untuk mengimpor pupuk kimia yang merugikan petani dan mengakui bahwa mereka seharusnya mencari dana talangan lebih cepat. 

 

Biksu Buddha berpengaruh telah mendesak Rajapaksa untuk membentuk pemerintahan sementara di bawah perdana menteri baru, menandakan penurunan lebih lanjut dalam citra keluarga sebagai pelindung 70% mayoritas Buddha-Sinhala di negara itu. Beberapa pengamat mengatakan terlalu dini untuk mengukur seberapa banyak dukungan untuk Rajapaksa telah jatuh di antara basis garis keras mereka, tetapi bagi banyak orang tanggapan mereka terlalu sedikit dan terlalu terlambat. 

 “Sekarang ada pengakuan di seluruh pemerintah atas beberapa kesalahan langkah, tetapi itu adalah salah satu yang menimbulkan kerugian besar bagi rakyat,” kata Bhavani Fonseka, peneliti senior di Center for Policy Alternatives yang berbasis di Kolombo. 

  Pemotongan pajak memacu penurunan peringkat kredit 

Rajapaksa adalah keluarga pemilik tanah yang kuat yang selama beberapa dekade mendominasi pemilihan lokal di distrik pedesaan selatan mereka, sebelum naik ke pucuk pimpinan politik nasional pada 2005 ketika Mahinda terpilih sebagai presiden. 

Dia tetap berkuasa hingga 2015, mengawasi berakhirnya perang saudara melawan pemberontak etnis Tamil pada 2009, sebelum kalah dari oposisi yang dipimpin oleh mantan ajudannya. Bom bunuh diri yang menewaskan 290 orang pada Minggu Paskah tahun 2019 membuka jalan bagi kembalinya Rajapaksa, kali ini ketika Gotabaya meluncurkan kampanye nasionalis bernada tinggi yang menunjukkan kemarahan dan kekecewaan terhadap pemerintah sebelumnya atas serangan tersebut. 

Dia bersumpah untuk kembali ke nasionalisme yang kuat yang telah membuat keluarganya populer dengan mayoritas Buddhis, dan juga untuk membawa negara keluar dari kemerosotan ekonomi dengan pesan stabilitas dan pembangunan. Pariwisata telah turun tajam setelah serangan bom dan Sri Lanka sangat membutuhkan untuk meningkatkan pendapatan guna melayani banyak pinjaman luar negeri untuk proyek infrastruktur yang heboh. 

Beberapa melibatkan uang Cina dan ditugaskan di bawah kepresidenan saudara laki-lakinya, tetapi gagal menghasilkan keuntungan, malah menagih utang. Hanya beberapa hari dalam masa kepresidenannya, Rajapaksa mendorong pemotongan pajak terbesar dalam sejarah Sri Lanka untuk memacu pengeluaran bahkan ketika para kritikus memperingatkan bahwa itu akan mengecilkan keuangan pemerintah. Menurut Nishan de Mel, direktur eksekutif Verité Research, basis pajak Sri Lanka turun 30%. 

 "Ketika Anda melakukan sesuatu seperti itu, Anda memiliki semacam analisis internal atau dokumen yang menunjukkan mengapa pemotongan ini dapat membantu perekonomian. Tidak ada yang seperti itu," kata de Mel. Langkah tersebut memicu hukuman langsung dari pasar global karena kreditur menurunkan peringkat Sri Lanka, membuatnya tidak mungkin untuk meminjam lebih banyak uang karena cadangan devisanya terus menyusut. Kemudian virus corona menyerang, semakin menghancurkan pariwisata karena utang semakin membengkak. 

 Kelas menengah turun ke jalan dalam protes 

Analis mengatakan tanggapan Rajapaksa terhadap tantangan ekonomi menggarisbawahi keterbatasan politik orang kuat mereka dan hampir monopoli keluarga mereka dalam pengambilan keputusan, sangat bergantung pada militer untuk menegakkan kebijakan dan mengesahkan undang-undang untuk melemahkan lembaga independen. 

Tiga anggota keluarga Rajapaksa lainnya berada di Kabinet sampai awal April, ketika Kabinet mengundurkan diri secara massal sebagai tanggapan atas protes. "Seluruh ideologi politik dan kredibilitas mereka berada dalam krisis serius," kata Jayadeva Uyangoda, seorang ilmuwan politik veteran. Tetapi banyak yang takut bahwa segala sesuatunya hanya akan menjadi lebih buruk sebelum membaik. 

Oposisi yang terpecah dan lemah tanpa mayoritas di Parlemen telah membuat Rajapaksa tetap berkuasa. Sebuah bailout IMF bisa melihat langkah-langkah keras mengintensifkan kesulitan bagi orang-orang sebelum ada bantuan. Sementara itu, fokus tetap pada protes, yang menarik orang lintas etnis, agama dan kelas. 

Untuk pertama kalinya, kelas menengah Sri Lanka turun ke jalan dalam jumlah besar, kata Uyangoda. Mereka termasuk Wijaya Nanda Chandradewa, yang bergabung dengan kerumunan di luar kantor presiden pada hari Sabtu. Seorang pensiunan pegawai pemerintah, Chandradewa mengatakan dia jatuh cinta pada janji Rajapaksa untuk membangun kembali Sri Lanka yang dirusak oleh pemboman tahun 2019. 

 "Dia mengatakan akan ada satu negara dan satu hukum - sekarang tidak ada hukum maupun negara," kata Chandradewa, menambahkan bahwa satu-satunya pilihan sekarang adalah Rajapaksa mundur. "Dia menunjukkan kepada kita sebuah negeri dongeng dan menipu kita dan menyesatkan kita," katanya. "Kami harus memperbaiki kesalahan kami dan membangun sistem untuk membawa pemimpin yang tepat."

Xi China menyerukan belanja infrastruktur 'habis-habisan' untuk menyelamatkan ekonomi

 

China akan memulai belanja infrastruktur baru dalam upaya untuk memperbaiki ekonomi yang mendekati titik puncaknya karena penguncian Covid. Presiden Xi Jinping mengatakan pada pertemuan para pejabat ekonomi senior Selasa bahwa "upaya habis-habisan" harus dilakukan untuk meningkatkan konstruksi guna meningkatkan permintaan domestik dan mendorong pertumbuhan. Dia mengatakan bahwa infrastruktur negara itu masih "tidak sesuai" dengan kebutuhan pembangunan dan keamanan nasional, menurut Kantor Berita Xinhua yang dikelola pemerintah. 

Xi menyerukan lebih banyak proyek dalam transportasi, energi dan pemeliharaan air, serta fasilitas baru untuk superkomputer, komputasi awan, dan kecerdasan buatan. Dia tidak merinci berapa banyak yang direncanakan China untuk dibelanjakan pada dorongan infrastruktur baru. Menurut statistik pemerintah terbaru, investasi infrastruktur sudah meningkat 8,5% pada kuartal pertama 2022 dari tahun sebelumnya. 

Komentar Xi - yang jarang menetapkan rencana ekonomi terperinci, menyerahkannya kepada Perdana Menteri Li Keqiang - menunjukkan bahwa Beijing semakin khawatir tentang prospek pertumbuhan negara yang memburuk, dan mundur pada kebijakan yang telah diremehkan dalam beberapa tahun terakhir. mengurangi tekanan pada keuangan pemerintah daerah dan mendorong pertumbuhan melalui konsumsi. Tetapi penguncian Covid telah membawa ekonomi terbesar kedua di dunia itu "mendekati titik puncaknya," tulis analis Société Générale awal pekan ini. 

Pembatasan ketat di Shanghai dan kota-kota besar Cina lainnya hanyalah pukulan terbaru. China sudah merasakan dampak kemerosotan real estat dan tindakan keras terhadap perusahaan swasta. Pengangguran mencapai level tertinggi 21 bulan di bulan Maret. Sejumlah bank investasi telah memangkas perkiraan mereka untuk pertumbuhan China dalam sebulan terakhir. Dan Dana Moneter Internasional pekan lalu mengatakan pihaknya memperkirakan pertumbuhan 4,4% tahun ini, turun dari perkiraan sebelumnya 4,8%, mengutip risiko dari kebijakan ketat nol Covid di Beijing. Ini jauh di bawah perkiraan resmi China sekitar 5,5%.

"Pertemuan [Selasa] menunjukkan kepada kami bahwa pembuat kebijakan China semakin menyadari hambatan pertumbuhan yang kuat dari pembatasan Covid dan penurunan properti yang berkelanjutan, dan dengan demikian menjadi lebih bertekad untuk meningkatkan langkah-langkah pelonggaran kebijakan," tulis analis Goldman Sachs. Rabu. Analis Citi, sementara itu, percaya bahwa investasi infrastruktur China kemungkinan akan melonjak sebesar 8% pada tahun 2022, lebih tinggi tajam dari peningkatan 0,4% yang terlihat pada tahun 2021. 

"Dorongan infrastruktur itu nyata," tulis mereka pada hari Rabu dalam sebuah catatan. "Titik balik untuk tindakan kebijakan nyata mungkin telah tiba, dan stimulus kemungkinan akan datang lebih jelas dari akhir Q2." Ini bukan satu-satunya langkah yang dibuat oleh pembuat kebijakan China minggu ini untuk menenangkan saraf dan mendorong pertumbuhan. Pada hari Senin, People's Bank of China memangkas jumlah bank devisa yang harus dimiliki sebagai cadangan menjadi 8% dari 9%. 

Langkah ini akan secara efektif meningkatkan pasokan dolar di pasar, dan para analis secara luas percaya bahwa keputusan itu dimaksudkan untuk membendung penurunan cepat dalam yuan. Mata uang China telah melemah dengan cepat dalam beberapa hari terakhir, jatuh ke level terendah sejak November 2020, karena meningkatnya kasus Covid-19 di Beijing memicu kekhawatiran bahwa ibu kota China dapat bergabung dengan Shanghai dan kota-kota besar lainnya yang terkunci. Saham China juga merosot lebih dalam ke pasar bearish awal pekan ini, dengan Shanghai Composite Index turun 21% sepanjang tahun ini, menjadikannya pasar dengan kinerja terburuk kedua di dunia setelah Rusia, menurut data dari Refinitiv Eikon

 

Kekalahan pasar terjadi karena China tetap bertekad untuk mempertahankan pembatasan Covid yang ketat meskipun harga ekonominya mahal. Pusat keuangan dan manufaktur Shanghai telah dikunci selama sekitar satu bulan, memaksa bisnis tutup dan memperburuk gangguan rantai pasokan global. Beijing memulai pengujian massal pada hari Senin untuk 21 juta penduduknya untuk menahan wabah "cepat dan ganas", kata juru bicara pemerintah kota.

Alat Ekonomi Kuno Dapat Menjinakkan Algoritma Penetapan Harga

 Jika tidak dicentang, algoritme penetapan harga mungkin secara tidak sengaja mendiskriminasi dan berkolusi untuk menetapkan harga

        Algoritme penetapan harga memainkan peran utama dalam perekonomian saat ini. Tetapi beberapa ahli khawatir bahwa, tanpa pemeriksaan yang cermat, program-program ini mungkin secara tidak sengaja belajar untuk mendiskriminasi kelompok minoritas dan mungkin berkolusi untuk menaikkan harga secara artifisial. Sekarang sebuah studi baru menunjukkan bahwa alat ekonomi yang berasal dari Roma kuno dapat membantu mengekang kekhawatiran yang sangat modern ini. 

Algoritme saat ini menetapkan harga untuk seluruh lini produk di perusahaan teknologi berat seperti Amazon dan menghitung tarif sepanjang waktu untuk layanan berbagi perjalanan, termasuk Uber dan Lyft. Program semacam itu mungkin tidak selalu hanya mengandalkan data penawaran dan permintaan. Algoritme dapat memanfaatkan kumpulan besar informasi pribadi konsumen untuk menghitung bagaimana perusahaan dapat secara tepat menawarkan produk yang paling didambakan kepada individu—dan memaksimalkan keuntungan saat melakukannya. 

Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah penelitian telah menyarankan bahwa algoritme penetapan harga dapat belajar untuk menawarkan harga yang berbeda kepada konsumen yang berbeda berdasarkan riwayat pembelian atau preferensi unik mereka. Dan beberapa penelitian menunjukkan bahwa strategi ini, yang disebut sebagai “penetapan harga yang dipersonalisasi”, dapat secara tidak sengaja mengarahkan algoritme untuk menetapkan harga yang lebih tinggi bagi kelompok minoritas yang kurang beruntung. 

Misalnya, pialang sering mengenakan suku bunga yang lebih tinggi kepada ras dan etnis minoritas, dan salah satu faktor yang mungkin adalah tempat tinggal orang: program dapat menargetkan wilayah yang persaingannya lebih sedikit. Studi lain menunjukkan bahwa, dalam kondisi eksperimental tertentu, algoritme semacam itu dapat belajar berkolusi satu sama lain untuk membuat skema penetapan harga. Buka di Google Terjemahan Ketika algoritme mengadopsi taktik semacam itu dalam mengejar keuntungan maksimum, para ahli sering menyebut pendekatan agresif program ini sebagai "rakus". 

Selama bertahun-tahun, pembuat kebijakan dan eksekutif teknologi telah berusaha untuk menyeimbangkan keserakahan yang melekat pada logika algoritme dengan keadilan tingkat manusia dari keputusan mereka. Sebuah studi pracetak baru, yang dirilis secara online pada bulan Februari oleh para peneliti di Universitas Tsinghua Beijing, dapat memberikan solusi yang sangat sederhana: studi ini menunjukkan bahwa pengendalian harga—yang merupakan salah satu alat tertua dan paling mendasar dalam mengatur perdagangan—dapat dengan mudah digunakan untuk mencegah ekonomi diskriminasi yang berpotensi dihasilkan dari algoritme penetapan harga serakah sambil tetap mempertahankan keuntungan yang wajar bagi perusahaan yang menggunakannya. Kontrol harga yang diberlakukan secara resmi telah ada selama ekonomi itu sendiri. 

Dalam bentuknya yang paling dasar, mereka bertindak sebagai batas atas atau bawah pada berapa banyak penjual diperbolehkan untuk mengenakan biaya untuk barang atau jasa tertentu. Secara teoritis, mereka mempromosikan keadilan dan melindungi usaha kecil dengan menghalangi para pemimpin pasar dari membentuk monopoli dan memanipulasi harga. Selama beberapa tahun terakhir, alat pengatur yang dulunya umum ini telah menarik perhatian baru, sebagian karena penggunaan strategi penetapan harga "lonjakan" oleh perusahaan ride-sharing. 

Bisnis ini dapat menggunakan permintaan di area tertentu pada waktu tertentu untuk mengubah harga mereka sehingga pengemudi (dan perusahaan) mendapatkan penghasilan sebanyak mungkin. Pendekatan ini kadang-kadang meningkat menjadi tarif beberapa ratus dolar untuk perjalanan dari bandara ke kota atau kota, misalnya, dan telah menimbulkan seruan untuk peraturan yang lebih kuat. Seorang juru bicara Uber, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya, mengatakan perusahaan mempertahankan dukungannya untuk strategi saat ini karena "kontrol harga berarti ... pendapatan yang lebih rendah untuk pengemudi dan keandalan yang lebih rendah." (Lyft dan Amazon, disebutkan secara terpisah sebelumnya, belum menanggapi permintaan komentar pada saat publikasi). Tetapi minat pada konsep pengendalian harga baru-baru ini mendapatkan landasan baru, didorong oleh tingkat inflasi yang mencapai rekor tinggi. 

Ketika COVID-19 memaksa banyak bisnis Amerika untuk tutup, pemerintah federal AS menutupi kerugian dengan cek stimulus dan pinjaman usaha kecil. Suntikan moneter ini berkontribusi pada inflasi harga—dan salah satu cara untuk mengendalikan inflasi adalah dengan membatasi harga yang dapat dibebankan oleh perusahaan kepada pemerintah federal. Penulis makalah baru Universitas Tsinghua mencari bukti ilmiah bahwa kontrol semacam itu tidak hanya dapat melindungi konsumen dari diskriminasi harga algoritmik tetapi juga memungkinkan perusahaan menggunakan alat digital ini untuk mempertahankan keuntungan yang wajar. 

Para peneliti juga ingin melihat bagaimana pengendalian harga akan mempengaruhi “surplus” baik dari produsen maupun konsumen. Dalam konteks ini, surplus mengacu pada seluruh manfaat moneter yang diperoleh masing-masing pihak dari suatu transaksi. Misalnya, jika harga sebenarnya dari suatu barang adalah $5, tetapi konsumen entah bagaimana dapat membelinya seharga $3, surplus konsumen akan menjadi $2. “Harga yang dipersonalisasi telah menjadi praktik umum di banyak industri saat ini karena ketersediaan data konsumen yang semakin banyak,” kata rekan penulis studi Renzhe Xu, seorang mahasiswa pascasarjana di Universitas Tsinghua. “Akibatnya, sangat penting untuk merancang kebijakan regulasi yang efektif untuk menyeimbangkan surplus antara konsumen dan produsen.” Xu dan rekan-rekannya memberikan bukti matematis formal untuk menunjukkan bagaimana kontrol harga secara teoritis dapat menyeimbangkan surplus antara konsumen dan penjual yang menggunakan algoritma kecerdasan buatan. Tim juga menganalisis data dari studi penetapan harga yang diterbitkan sebelumnya untuk melihat bagaimana kontrol semacam itu dapat mencapai keseimbangan itu di dunia nyata. 

 Misalnya, dalam satu studi yang sering dikutip dari tahun 2002, peneliti di kota Kiel Jerman mengukur kesediaan konsumen untuk membeli makanan ringan: sekaleng Coke di pantai umum atau sepotong kue pound di feri. Sebagai bagian dari penyiapan eksperimen, peserta menyatakan harga yang akan mereka bayarkan untuk barang tersebut sebelum mengambil bola bertanda dari guci untuk menentukan harga yang sebenarnya akan ditawarkan. Jika penawaran awal mereka lebih tinggi, mereka akan dapat membeli makanan ringan; jika tidak, mereka akan kehilangan kesempatan. 

Eksperimen tersebut menunjukkan bahwa skenario ini—di mana peserta tahu bahwa mereka akan menerima penawaran yang dipilih secara acak setelah membagikan harga yang diinginkan—membuat pembeli jauh lebih bersedia untuk mengungkapkan harga sebenarnya yang bersedia mereka bayar, dibandingkan dengan metode tradisional seperti sekadar mensurvei individu. Tetapi bagian dari nilai eksperimen untuk studi masa depan, seperti makalah Tsinghua baru, terletak pada kenyataan bahwa itu menghasilkan kumpulan data berharga tentang "kesediaan untuk membayar" (WTP) orang-orang nyata dalam situasi yang realistis. 

Ketika seorang manusia daripada generator nomor acak menetapkan biaya, mengetahui WTP konsumen terlebih dahulu memungkinkan penjual untuk mempersonalisasi harga — dan membebankan lebih banyak kepada mereka yang penjual tahu akan bersedia untuk naik. Algoritme penetapan harga mencapai keuntungan serupa ketika mereka memperkirakan WTP individu atau kelompok dengan mengumpulkan data tentang mereka dari perusahaan teknologi besar, seperti operator mesin telusur atau platform media sosial.

 “Tujuan penetapan harga algoritmik adalah untuk menilai secara tepat kesediaan konsumen untuk membayar dari data karakteristik konsumen yang sangat terperinci,” kata Xu. Untuk menguji dampak potensial dari kontrol harga di dunia nyata, para peneliti menggunakan data WTP dari studi tahun 2002 untuk memperkirakan bagaimana kontrol tersebut akan menggeser trade-off surplus penjual dan pembeli. Mereka menemukan bahwa keuntungan yang diperoleh penjual kue dan Coke eksperimental dari pengetahuan mereka tentang WTP konsumen akan terhapus dengan kontrol sederhana pada kisaran harga yang dianggap legal. Pada saat yang sama, kontrol harga tidak akan mencegah penjual mendapatkan keuntungan. Namun, keseimbangan kekuatan ini memiliki beberapa kelemahan. Dengan mencapai distribusi surplus yang lebih adil antara algoritme (atau, dalam kasus eksperimen Kiel, penjual yang beroperasi di bawah seperangkat aturan algoritme) dan konsumen, batasan jangkauan mengurangi total surplus yang direalisasikan oleh semua peserta. 

Untuk alasan ini, banyak ekonom berpendapat bahwa peraturan seperti itu mencegah pembentukan keseimbangan pasar yang sebenarnya—titik di mana penawaran sesuai dengan permintaan dan konsumen dapat menerima harga yang akurat dalam waktu nyata. Sementara itu beberapa ekonom perilaku berpendapat bahwa kontrol harga ironisnya dapat menginspirasi peningkatan kolusi di antara para pemimpin pasar, yang berusaha untuk menetapkan harga sedekat mungkin dengan batas yang diberikan. “Internet dan perusahaan listrik, misalnya, membebankan harga terlalu mahal karena mereka secara efektif memonopoli,” kata Yuri Tserlukevich, seorang profesor keuangan di Arizona State University, yang tidak terlibat dalam studi baru tersebut. Namun, bagi banyak agen penetapan harga algoritmik saat ini, masalah penetapan harga semacam itu tidak terlalu berpengaruh. Itu karena sebagian besar algoritme penetapan harga modern masih kurang memiliki kemampuan untuk berkomunikasi secara efektif satu sama lain. 

Bahkan ketika mereka dapat berbagi informasi, seringkali sulit untuk memperkirakan bagaimana program AI akan berperilaku ketika diminta untuk berkomunikasi dengan algoritme lain dengan desain yang sangat berbeda. Hal lain yang mencegah kolusi penetapan harga adalah bahwa banyak algoritme penetapan harga dirancang untuk bersaing dengan "bias saat ini"—yang berarti mereka menilai pengembalian semata-mata di masa sekarang daripada mempertimbangkan potensi keuntungan di masa depan yang dapat berasal dari tindakan di masa sekarang. . (Dalam banyak hal, algoritme yang mempertimbangkan keuntungan di masa depan juga dapat digambarkan sebagai jenis algoritme serakah, meskipun mereka memilih untuk terus menurunkan harga daripada menaikkannya.) 

AI yang memiliki bias saat ini sering menyatu dengan cepat ke tingkat harga yang adil dan kompetitif. Pada akhirnya, algoritme hanya dapat berperilaku etis seperti yang diatur oleh programmer untuk bertindak. Dengan sedikit perubahan dalam desain, algoritme mungkin belajar berkolusi dan menetapkan harga—itulah sebabnya penting untuk mempelajari batasan seperti kontrol harga. Ada "beberapa arah penelitian terbuka," kata rekan penulis studi baru Peng Cui, seorang profesor ilmu komputer dan teknologi di Universitas Tsinghua. 

Dia menyarankan pekerjaan di masa depan dapat fokus pada bagaimana kontrol harga akan mempengaruhi situasi yang lebih kompleks, seperti skenario di mana batasan privasi membatasi akses perusahaan ke data konsumen atau pasar di mana hanya beberapa perusahaan yang mendominasi. Penelitian lebih lanjut mungkin menekankan gagasan bahwa terkadang solusi paling sederhana adalah yang paling efektif.

Ukraina meminta US$2 miliar per bulan untuk bantuan ekonomi darurat

 

Ukraina meminta pemerintah Biden untuk menyediakan setidaknya $2 miliar per bulan dalam bantuan ekonomi darurat, dengan alasan bahwa kegagalan untuk mengirimkan uang dapat memperburuk krisis kemanusiaan yang disebabkan oleh invasi Rusia. 

 Tampil di Washington untuk pertemuan dengan pejabat senior AS, Menteri Keuangan Ukraina Serhii Marchenko mengatakan bahwa negara tersebut mencari total setidaknya $5 miliar per bulan dalam bantuan internasional — dengan sekitar $2 miliar di antaranya berasal dari Amerika Serikat — untuk menutupi kebutuhan negara. 

kebutuhan mendesak untuk bulan April, Mei dan Juni. Di luar bantuan miliaran ini, permintaan jangka panjang tambahan diharapkan di masa depan untuk membantu Ukraina pulih dari apa yang diperkirakan menjadi kerusakan yang jauh lebih besar dari perang. 

 Menurut Marchenko, karena perang, pemerintah Ukraina saat ini hanya dapat meningkatkan pendapatan pajak senilai 54 persen dari pengeluarannya — angka yang tidak termasuk biaya militer. Marchenko mengatakan Ukraina sedang mencari dukungan ekonomi untuk terus membayar pensiun, gaji pejabat kesehatan dan pendidikan, dan kebutuhan kemanusiaan lainnya. 

 Sebelumnya, Senat meloloskan RUU yang mengalokasikan $ 14 miliar ke Ukraina. Menteri Keuangan Janet L. Yellen mengatakan kepada wartawan pada 21 April bahwa pemerintah sedang bekerja untuk mengirimkan permintaan tambahan bantuan ke Ukraina kepada Kongres, tetapi dia menolak untuk mengatakan berapa banyak.

 "Kami terinspirasi oleh keberanian mereka dan berdiri bersama mereka dan akan melakukan segala yang kami bisa untuk menarik sumber daya kami untuk mendukung kebutuhan yang diidentifikasi," katanya.

Powell mengatakan menjinakkan inflasi 'sangat penting', dan kemungkinan kenaikan 50 basis poin untuk Mei

 

        Ketua Federal Reserve Jerome Powell menegaskan tekad bank sentral untuk menurunkan inflasi dan mengatakan pada hari Kamis bahwa kenaikan suku bunga agresif mungkin dilakukan segera bulan depan. “Menurut pandangan saya, pantas untuk bergerak sedikit lebih cepat” untuk menaikkan suku bunga, kata Powell saat menjadi bagian dari panel Dana Moneter Internasional yang dimoderatori oleh Sara Eisen dari CNBC. “Saya juga berpikir ada sesuatu yang bisa dikatakan untuk front-end loading setiap akomodasi yang dianggap tepat. ... 

Saya akan mengatakan 50 basis poin akan dibahas untuk pertemuan Mei.” Pernyataan Powell pada dasarnya memenuhi ekspektasi pasar bahwa Fed akan berangkat dari kenaikan 25 basis poin yang biasa dan bergerak lebih cepat untuk menjinakkan inflasi yang berjalan pada kecepatan tercepat dalam lebih dari 40 tahun. Basis poin sama dengan 0,01 poin persentase. Namun, seperti yang dikatakan Powell, penetapan harga pasar untuk kenaikan tarif menjadi agak lebih agresif. Ekspektasi untuk pergerakan 50 basis poin di bulan Mei naik menjadi 97,6%, menurut Alat FedWatch CME Group. 

Pedagang juga memperkirakan kenaikan tambahan yang setara hingga akhir tahun yang akan mengambil suku bunga dana fed, yang menetapkan tingkat pinjaman semalam untuk bank tetapi juga terkait dengan banyak instrumen utang konsumen, menjadi 2,75%. Saham juga jatuh, mengirim Dow industrials turun lebih dari 400 poin dan Nasdaq, dengan saham teknologi yang sensitif terhadap suku bunga, lebih rendah lebih dari 2%. Imbal hasil Treasury didorong lebih tinggi, dengan catatan benchmark 10-tahun terbaru di 2,9%. Pada pertemuan Maret, Fed menyetujui langkah 25 basis poin, tetapi para pejabat dalam beberapa hari terakhir mengatakan mereka melihat kebutuhan untuk bergerak lebih cepat dengan inflasi konsumen berjalan pada kecepatan tahunan 8,5%. 

 "Tujuan kami adalah menggunakan alat kami untuk mendapatkan permintaan dan penawaran kembali sinkron, sehingga inflasi bergerak turun dan melakukannya tanpa perlambatan yang berarti resesi," kata Powell. “Saya tidak berpikir Anda akan mendengar siapa pun di The Fed mengatakan bahwa itu akan langsung atau mudah. Ini akan sangat menantang. Kami akan melakukan yang terbaik untuk mencapai itu." “Sangat penting untuk mengembalikan stabilitas harga,” tambahnya. “Ekonomi tidak akan berjalan tanpa stabilitas harga.” 

 The Fed telah menolak menaikkan suku hingga 2021 meskipun inflasi berjalan jauh di atas target jangka panjang 2% bank sentral. Di bawah kerangka kebijakan yang diadopsi pada akhir 2020, The Fed mengatakan akan puas dengan membiarkan inflasi berjalan lebih panas dari biasanya demi mencapai pekerjaan penuh yang inklusif di seluruh demografi pendapatan, ras dan gender. 

Sampai beberapa bulan yang lalu, Powell dan pejabat Fed bersikeras bahwa inflasi adalah "sementara" dan akan menghilang karena faktor-faktor terkait pandemi Covid seperti rantai pasokan yang tersumbat dan permintaan barang yang terlalu besar daripada layanan mereda. 

Namun, Powell mengatakan ekspektasi itu "mengecewakan" dan The Fed harus mengubah arah. “Mungkin puncaknya [inflasi] sebenarnya pada bulan Maret, tetapi kami tidak tahu itu, jadi kami tidak akan mengandalkannya,” katanya. "Kami benar-benar akan menaikkan suku bunga dan secepatnya ke tingkat yang lebih netral dan kemudian itu benar-benar ketat ... jika itu ternyata tepat begitu kita sampai di sana." Ini akan menjadi pernyataan terakhir Powell sebelum pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal pada 3-4 Mei, yang menetapkan suku bunga. 

Dia adalah pejabat Fed terbaru yang mengatakan tindakan cepat diperlukan untuk menurunkan inflasi. Seiring dengan kenaikan suku bunga, The Fed diperkirakan akan segera mulai mengurangi jumlah obligasi yang dipegangnya. Neraca bank sentral sekarang mendekati $9 triliun, terutama terdiri dari Treasurys dan sekuritas yang didukung hipotek. 

Diskusi pada pertemuan Maret mengindikasikan The Fed pada akhirnya akan mengizinkan $95 miliar hasil dari obligasi yang jatuh tempo untuk bergulir setiap bulan. Powell mencatat bahwa selain inflasi yang merusak, ekonomi AS "sangat kuat" sebaliknya. 

Dia mencirikan pasar tenaga kerja sebagai "sangat ketat, secara historis begitu." Sebelumnya pada hari itu, dia merujuk mantan Ketua Fed Paul Volcker, yang berjuang melawan inflasi pada akhir 1970-an dan awal 1980-an dengan serangkaian kenaikan suku bunga yang akhirnya menyebabkan resesi. Volcker “tahu bahwa untuk menjinakkan inflasi dan memulihkan ekonomi, dia harus tetap berada di jalurnya,” kata Powell. Volcker Fed akhirnya mengambil suku bunga acuan menjadi hampir 20%; saat ini berada di kisaran antara 0,25% dan 0,50%.

Pemogokan dan penurunan peringkat IMF menggarisbawahi prospek ekonomi yang suram

Invasi Rusia ke Ukraina memicu protes karena pertumbuhan global dan upaya pembuatan kebijakan tergelincir .

        Christine Lagarde tiba di markas IMF di Washington, DC pada hari Rabu. Presiden Bank Sentral Eropa adalah salah satu         orang yang mengambil bagian dalam pemogokan

Saat delegasi Rusia bersiap untuk berbicara pada pertemuan G20 hari Rabu, menteri keuangan dan gubernur bank sentral dari AS, UE, Inggris, dan Kanada bangkit dan keluar. Mereka tidak tinggal untuk mendengarkan apa yang dikatakan Menteri Keuangan Rusia Anton Siluanov, yang bergabung secara virtual, atau wakilnya Timur Maksimov, yang berada di dalam ruangan, maupun Elvira Nabiullina, kepala bank sentral Rusia, tentang ekonomi global. 

 Christine Lagarde men-tweet foto pengunjuk rasa yang tidak biasa ini di atrium besar gedung HQ2 IMF. "Kami mendukung #Ukraina dan melawan perang agresi Rusia," kata presiden Bank Sentral Eropa. Bahasa pedas dari pejabat keuangan yang biasanya sopan seperti Menteri Keuangan AS Janet Yellen, yang mengutuk “perang ilegal dan tidak beralasan Rusia melawan Ukraina”, menyoroti bagaimana invasi mendominasi pertemuan musim semi IMF dan Bank Dunia di Washington minggu ini. 

 Kristalina Georgieva, direktur pelaksana IMF, mengatakan pada beberapa kesempatan bahwa invasi tersebut merupakan "kemunduran besar" bagi ekonomi global, karena dana tersebut memangkas perkiraan untuk 2022 dari 4,4 persen yang diperkirakan baru-baru ini pada Januari menjadi 3,6 persen.

Pengaruh perang di Ukraina dalam menaikkan harga pangan dan energi akan menciptakan “bencana kemanusiaan” di banyak negara miskin, kata David Malpass, kepala Bank Dunia, sementara departemen stabilitas fiskal dan keuangan IMF memperingatkan tekanan utang di antara negara-negara miskin. karena mereka menghadapi badai inflasi yang meningkat, pertumbuhan yang lebih rendah, dan suku bunga AS yang lebih tinggi. 

 Ukraina akan kehilangan 35 persen dari produksi tahun ini dan meminta lebih banyak bantuan untuk mengatasi krisis anggarannya. Dibutuhkan $5 miliar per bulan untuk tiga bulan ke depan hanya untuk menjaga negara tetap berjalan. Georgieva mendesak negara-negara kaya untuk meningkatkan dan menyediakan dana yang dibutuhkan.

 “Menimbun lebih banyak utang di atas utang yang sudah mereka bawa dalam lingkungan pendapatan yang berkurang tajam dan pengeluaran yang meningkat secara signifikan adalah tidak bijaksana,” katanya.

Meskipun Rusia hanya menyumbang 2,7 persen dari ekonomi global, menjadi jelas minggu ini bahwa kemunculannya kembali sebagai negara paria akan merusak kerja sama global. G20, yang memiliki sedikit aturan formal dan bertindak sebagai toko pembicaraan yang berharga di antara ekonomi terbesar dunia, sepenuhnya terhalang oleh partisipasi berkelanjutan Rusia dan pemogokan oleh negara-negara barat. 

 Ia tidak dapat menerbitkan komunike diskusinya, meninggalkan Indonesia — yang memimpin kelompok itu tahun ini — dalam posisi yang tidak menyenangkan mencoba untuk membicarakan pencapaian kepresidenannya pada saat kepahitan dan pemogokan. Ini memuncak dalam momen paling nyata selama konferensi pers pasca-pertemuan ketika Sri Mulyani Indrawati, menteri keuangan Indonesia, mengakui bahwa diskusi telah diadakan "dalam keadaan yang menantang", hanya untuk dibantah oleh Febrio Kacaribu, kepala badan kebijakan fiskal negara. , yang mengatakan “semangat kolaborasi dan multilateralisme benar-benar terlihat selama pertemuan”. 

 Hanya sedikit yang percaya G20 sekarang memenuhi tagihannya sebagai "forum utama untuk kerjasama ekonomi internasional". G7 ingin mengeluarkan Rusia dari diskusi ini dan mengeluarkan pernyataan yang mengatakan AS, Jepang, Jerman, Prancis, Inggris, Italia dan Kanada “menyesali partisipasi Rusia dalam forum internasional, termasuk pertemuan G20, IMF dan Bank Dunia. minggu ini". 

 Penolakan Rusia untuk berbohong juga berarti badan pengatur IMF, Komite Moneter dan Keuangan Internasional, tidak dapat menyetujui komunike. Direktur pelaksana IMF memiliki sedikit kemajuan untuk ditunjukkan dari diskusi dan negosiasi minggu ini. Dalam konferensi pers penutupan Georgieva, dia berbicara tentang “hasil yang sangat konkret dari pertemuan kami”, menyoroti kesepakatan untuk membentuk Kepercayaan Ketahanan dan Keberlanjutan di IMF untuk membantu negara-negara miskin membiayai tantangan jangka panjang, seperti transisi ke energi bersih. 

Satu-satunya masalah adalah kesepakatan untuk membentuk mekanisme pembiayaan ini sebenarnya terjadi pada Oktober lalu. Alih-alih menyuarakan perjanjian pajak global 2021 OECD dalam pernyataannya kepada IMF, organisasi internasional itu nyaris tidak menyebutkannya karena tenggat waktu sudah tergelincir. “Kerangka umum” komunitas internasional untuk mengatasi tekanan utang dengan menyatukan semua kreditur sektor publik dan swasta hampir tidak berfungsi karena, seperti yang dikatakan Georgieva, “tidak ada proses dan jadwal yang jelas dan mapan”. 

 Namun, Georgieva berbicara mewakili banyak orang dengan mengatakan bahwa meskipun IMF tidak dapat menerbitkan pernyataan yang memerlukan kesepakatan konsensus, invasi Rusia telah meningkatkan, bukannya mengurangi, kebutuhan akan kerjasama internasional dalam masalah ekonomi. “Sebagian besar anggota melihat krisis ini sebagai bukti bahwa kita harus bekerja sama, membandingkan catatan tentang kebijakan [dan] menemukan cara di mana kita dapat bertindak dalam solidaritas,” katanya. Masa depan pembuatan kebijakan ekonomi mungkin terletak pada pengelompokan regional untuk kerjasama daripada forum global. 

 Pierre-Olivier Gourinchas, kepala ekonom IMF, menyoroti konsekuensi dari langkah semacam itu, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Financial Times: “Jika kita menjadi dunia dengan banyak blok yang berbeda, kita harus membatalkan banyak ekonomi terintegrasi yang kita telah membangun dan rantai pasokan yang telah kami bangun . . . dan membangun sesuatu yang lain yang lebih sempit [dan] lebih kecil cakupannya.” “Akan ada penyesuaian biaya [dan] akan ada kerugian efisiensi dan itu dapat menyebabkan peningkatan biaya unit karena hal-hal tidak dilakukan seefisien sebelumnya,” tambahnya. 

 “Jika kita berada di dunia di mana kita memiliki blok yang berbeda, maka saya tidak tahu persis bagaimana [IMF] dapat berfungsi. Apakah itu menjadi institusi yang bekerja untuk satu blok tetapi tidak untuk yang lain? Bagaimana cara kerjanya di berbagai belahan dunia? Ini tentu bukan sesuatu yang diinginkan di banyak bidang.”

Perang Ukraina: Bank Dunia memperingatkan krisis pangan 'bencana manusia'

 

        Dunia menghadapi "malapetaka manusia" dari krisis pangan yang timbul dari invasi Rusia ke Ukraina, kata presiden Bank Dunia David Malpass. Dia mengatakan kepada BBC bahwa rekor kenaikan harga    pangan akan mendorong ratusan juta orang ke dalam kemiskinan dan gizi yang lebih rendah, jika krisisberlanjut. Bank Dunia menghitung mungkin ada lonjakan "besar" 37% dalam harga pangan. Ini akan memukul orang miskin paling keras, yang akan "makan lebih sedikit dan memiliki lebih sedikit uang untuk hal lain seperti sekolah". 

Dalam sebuah wawancara dengan editor ekonomi BBC Faisal Islam, Mr Malpass, yang memimpin lembaga yang bertanggung jawab atas pengentasan kemiskinan global, mengatakan dampak pada orang miskin menjadikannya "jenis krisis yang tidak adil ... itu juga berlaku untuk Covid". "Ini bencana manusia, artinya nutrisi turun. 

Tapi kemudian juga menjadi tantangan politik bagi pemerintah yang tidak bisa berbuat apa-apa, mereka tidak menyebabkannya dan mereka melihat harganya naik," katanya di sela-sela pertemuan IMF-Bank Dunia di Washington Kenaikan harga yang luas dan dalam, katanya: "Ini mempengaruhi makanan dari semua jenis minyak yang berbeda, biji-bijian, dan kemudian masuk ke tanaman lain, tanaman jagung, karena mereka naik ketika gandum naik". 

Ada cukup makanan di dunia untuk memberi makan semua orang, katanya, dan stok global besar menurut standar sejarah, tetapi harus ada proses berbagi atau penjualan untuk membawa makanan ke tempat yang dibutuhkan. Malpass juga melarang negara-negara untuk mensubsidi produksi atau membatasi harga. Sebaliknya, katanya, fokusnya harus pada peningkatan pasokan pupuk dan makanan di seluruh dunia, di samping bantuan yang ditargetkan untuk orang-orang yang paling miskin. 

Kepala Bank Dunia itu juga memperingatkan tentang "krisis dalam krisis" yang timbul dari ketidakmampuan negara-negara berkembang untuk membayar utang pandemi yang besar, di tengah kenaikan harga pangan dan energi. "Ini adalah prospek yang sangat nyata. Ini terjadi di beberapa negara, kita tidak tahu sejauh mana. Sebanyak 60% negara termiskin saat ini berada dalam kesulitan utang atau berisiko tinggi terjerat utang. kesusahan," katanya. “Kita harus khawatir dengan krisis utang, hal terbaik yang harus dilakukan adalah mulai sejak dini untuk bertindak lebih awal menemukan cara untuk mengurangi beban utang negara-negara yang memiliki utang yang tidak berkelanjutan, semakin lama Anda menunda, semakin buruk. adalah," tambahnya. 

 Pengakuan Presiden Bank Dunia bahwa kita harus mengkhawatirkan krisis utang negara berkembang, sangat signifikan. Kombinasi utang pandemi besar-besaran dengan kenaikan suku bunga, dan kenaikan harga benar-benar beracun. Pembicaraan di sela-sela pertemuan IMF dan Bank Dunia di sini adalah bahwa negara-negara kaya mengatakan kepada negara-negara berkembang untuk tidak khawatir tentang pinjaman untuk membelanjakan uang guna membantu menekan pandemi. Sekarang negara-negara itu bertanya-tanya apakah rekor utang ini akan dihapuskan. 

 Kelompok-kelompok kampanye sedang mempersiapkan mobilisasi selama perayaan utang pandemi. Tapi ada keheningan dari pemberi pinjaman negara kaya, sejauh ini. Dan ada dinamika yang sangat baru hari ini. Para bankir yang berhutang jumlah ini tidak lagi hanya di Barat. Cina sekarang, secara luas, berhutang sebanyak seluruh koleksi kreditur Barat yang dikenal sebagai Klub Paris. Bagaimana menanggapi seruan untuk keringanan pembayaran kembali pinjaman? Mr Malpass mengatakan tentang China: "Mereka memiliki aturan yang berbeda, misalnya, kontrak yang memiliki klausul non-disclosure, yang berarti Anda tidak dapat berbagi persyaratan dengan orang lain yang membuatnya sangat sulit untuk merestrukturisasi utang tersebut". 

 China juga telah mengamankan pinjamannya terhadap pelabuhan dan sumber daya alam. Sri Lanka adalah contohnya saat ini. Penguraian semua ini mungkin tidak teratur, dan dapat memiliki konsekuensi geopolitik yang signifikan. Awal bulan ini, PBB mengatakan bahwa perang Ukraina telah menyebabkan "lompatan raksasa" dalam harga pangan, karena mereka mencapai rekor tertinggi baru pada bulan Maret. Itu terjadi ketika perang memutus pasokan dari pengekspor minyak bunga matahari terbesar di dunia dan biaya alternatif naik. 

 Ukraina juga merupakan produsen utama sereal seperti jagung dan gandum yang harganya juga meningkat tajam. PBB mengatakan "perang di wilayah Laut Hitam menyebarkan kejutan melalui pasar biji-bijian dan minyak nabati". Indeks Harga Pangan PBB melacak komoditas makanan yang paling banyak diperdagangkan di dunia - mengukur harga rata-rata sereal, minyak sayur, susu, daging, dan gula. Harga makanan berada pada level tertinggi sejak rekor dimulai 60 tahun lalu, menurut indeks, setelah melonjak hampir 13% pada Maret, menyusul rekor tertinggi Februari. Harga komoditas pangan sudah berada di level tertinggi 10 tahun sebelum perang di Ukraina, menurut indeks, karena masalah panen global.

Dolar mencapai puncak baru dua dekade terhadap yen, Bank of Japan menargetkan imbal hasil

 

            Dolar naik ke puncak baru dua dekade terhadap yen pada hari Rabu, didukung oleh lebih banyak pejabat Federal Reserve yang mendorong kenaikan suku bunga yang cukup besar, sementara Bank of Japan melangkah ke pasar lagi untuk mempertahankan kebijakan suku bunga ultra-rendah. Greenback mencapai 129,43 yen untuk pertama kalinya sejak April 2002. 

Terakhir diperdagangkan di 127,78. Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari, di antara anggota Komite Pasar Terbuka Federal yang lebih dovish, mengatakan pada hari Selasa bahwa jika gangguan rantai pasokan global terus berlanjut, pembuat kebijakan perlu mengambil tindakan yang lebih agresif untuk menurunkan inflasi. Sebelumnya, Presiden Fed Chicago Charles Evans, yang bukan pemilih pada FOMC tahun ini, mengatakan dia "nyaman" dengan putaran kenaikan suku bunga tahun ini yang mencakup dua kenaikan 50 basis poin, menandai peningkatan dari hanya sebulan yang lalu. 

Imbal hasil Treasury AS tetap tinggi dengan imbal hasil 10-tahun baru-baru ini menyentuh 2,981% untuk pertama kalinya sejak Desember 2018. Berbeda dengan The Fed, BOJ kembali menawarkan untuk membeli obligasi pemerintah Jepang dalam jumlah tidak terbatas pada hari Rabu untuk mengendalikan kenaikan imbal hasil 10-tahun Jepang, yang bertentangan dengan batas toleransi 0,25%. 

Perbedaan kebijakan telah menyebabkan banyak analis mengatakan penurunan cepat yen tidak dapat dibenarkan, bahkan ketika hal itu meningkatkan risiko intervensi mata uang. Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki membuat peringatan paling eksplisit pada hari Selasa, mengatakan kerusakan ekonomi dari melemahnya mata uang saat ini lebih besar daripada manfaat dari itu.

“Di tengah kenaikan berkelanjutan dalam hasil Treasury AS, tindakan jelas berbicara lebih keras daripada kata-kata,” dengan komentar Suzuki “sehingga terus diabaikan,” Ray Attrill, kepala strategi valuta asing di National Australia Bank, menulis dalam catatan klien. "Pembicaraan Fed yang akan datang tidak mengurangi aksi jual obligasi yang sedang berlangsung." 

Indeks dolar, yang mengukur mata uang terhadap enam mata uang utama termasuk yen, turun 0,6% menjadi 100,32. Pada hari Selasa, mencapai 101,03, level yang tidak terlihat sejak Maret 2020. Euro diperdagangkan pada $ 1,0848. Pekan lalu, itu mencapai level terendah $ 1,0758, terlemah dalam sekitar dua tahun. 

Di tempat lain, China secara mengejutkan mempertahankan suku bunga pinjaman acuan untuk perusahaan dan rumah tangga stabil pada hari Rabu, bertentangan dengan tren global pengetatan moneter karena ekonomi utama memerangi inflasi. Yuan Tiongkok mencapai 6,4188 terhadap dolar.

Penjualan ritel naik 0,5% di bulan Maret di tengah lonjakan inflasi; harga impor mencapai level tertinggi 11 tahun

 

Pelanggan mendorong kereta belanja berbelanja di supermarket 

pada 12 April 2022 di San Mateo County, California. 

Konsumen terus berbelanja di bulan Maret bahkan ketika inflasi naik ke level tertinggi sejak akhir 1981, menurut data pemerintah yang dirilis Kamis. 

Penjualan ritel naik 0,5% dari bulan sebelumnya, sedikit lebih rendah dari perkiraan Dow Jones 0,6% dan perlambatan dari kenaikan 0,8% yang direvisi naik di bulan Februari. Langkah itu datang dengan inflasi naik 1,2% untuk bulan tersebut yang diukur dengan indeks harga konsumen. Data penjualan retail tidak disesuaikan dengan inflasi. 

Akibatnya, kenaikan terbesar dalam penjualan untuk game bulan ini di pompa bensin, yang melihat peningkatan penjualan sebesar 8,9% karena harga bensin naik 18,3% selama periode tersebut. Sektor ini telah mengalami peningkatan penjualan sebesar 37% selama setahun terakhir. 

 Sebaliknya, penjualan online merosot tajam, turun 6,4% untuk bulan tersebut. Toko barang umum mengalami kenaikan 5,4%, toko barang olahraga dan elektronik keduanya naik 3,3%, dan penjualan di toko makanan dan minuman bersama dengan bar dan restoran naik 1%. 

 Penjualan ritel secara luas naik 6,9% dari tahun lalu, periode di mana inflasi CPI melonjak 8,5%, level tertinggi sejak Desember 1981. Dalam data ekonomi lainnya, klaim pengangguran awal naik menjadi 185.000 untuk pekan yang berakhir 9 April, meningkat 18.000 dari minggu sebelumnya dan di atas perkiraan 172.000. 

Klaim lanjutan, yang berjalan seminggu di belakang angka utama, turun 48.000 menjadi 1,475 juta. Juga, inflasi terus memukul impor, dengan harga naik 2,6%, kenaikan bulanan terbesar sejak April 2011, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan. 

Itu bahkan lebih tinggi dari perkiraan 2,2%. Dalam basis 12 bulan, harga impor melonjak 12,5%, kenaikan terbesar sejak September 2011. 

Koreksi: Indeks harga konsumen naik 1,2% di bulan Maret. Versi sebelumnya salah menyatakan persentase.

Pasar akan keluar dari keterpurukan karena inflasi yang memuncak, prediksi Evercore ISI

 Kemerosotan pasar mungkin di babak terakhirnya. Menurut Julian Emanuel dari Evercore ISI, saham harus mulai bergerak lebih tinggi karena inflasi yang memuncak. 

 Dia mengutip tren positif kembali ke terakhir kali saham dan obligasi jatuh bersama: 1994.

 "Pasar hanya mencernanya, dan ada banyak pemotongan ke samping," direktur pelaksana senior perusahaan mengatakan kepada "Uang Cepat" CNBC pada hari Senin. 

"Ada banyak penurunan." Ini membuka jalan bagi terobosan pasar epik selama empat tahun ke depan. “Pada akhirnya, pendapatan membawa hari itu,” kata Emanuel.

 “Itulah yang kami lihat ketika kami memikirkan '22 dan '23 karena kami tidak berpikir akan ada resesi.”

 Emanuel melihat benchmark hasil Treasury Note 10-tahun berakhir tahun ini di 3,25%. Imbal hasil memulai minggu ini di 2,85%, menyentuh level tertinggi sejak Desember 2018. Bull pasar mengharapkan belanja konsumen yang kuat untuk mendukung perekonomian. 

 “Margin on balance belum menyusut karena kekuatan harga sudah ada,” kata Emanuel. Namun, optimisme Wall Street berada di level terendah dalam 30 tahun. 

 Emanuel menyinggung Survei Sentimen Investor AAII terbaru. Dalam pekan yang berakhir 13 April, jumlah beruang melebihi jumlah sapi jantan sekitar tiga banding satu. Emanuel melihat hasil sebagai indikator kunci sebaliknya. 

 “Ini adalah pertanyaan apakah Anda dapat mengelola melalui apa yang sudah ada dalam harga dari perspektif pasar aset,” kata Emanuel. 

"Sesulit keadaan eksternal di luar negeri dan tentu saja melambat di China sekarang, konsumen AS masih utuh." Saat Street semakin dalam ke musim pendapatan, dia meragukan perusahaan Amerika akan memberikan pandangan inflasi.

 “Anda tidak akan mendengar itu dari perusahaan. Mereka tidak perlu mengambil risiko itu dengan bijaksana,” kata Emanuel. “Kami tidak berpikir mereka akan sangat, sangat berhati-hati karena mereka benar-benar belum melihat buktinya sendiri secara konkret.” Emanuel memiliki target akhir tahun 4.800 pada S&P 500, melonjak 9% dari penutupan Senin.

Keengganan Sri Lanka untuk memanfaatkan IMF membantu mendorongnya ke dalam jurang ekonomi

        Krisis ekonomi terburuk Sri Lanka telah memicu gelombang protes spontan yang belum pernah terjadi sebelumnya ketika negara pulau berpenduduk 22 juta orang itu berjuang dengan pemadaman listrik yang berkepanjangan dan kekurangan kebutuhan pokok, termasuk bahan bakar dan obat-obatan. 

Pemerintah Presiden Gotabaya Rajapaksa telah mendapat tekanan yang semakin besar karena kesalahan penanganan ekonomi, dan negara tersebut telah menangguhkan pembayaran utang luar negeri dalam upaya untuk melestarikan cadangan devisa yang kecil. 

Pada hari Senin, Sri Lanka akan memulai pembicaraan dengan Dana Moneter Internasional untuk program pinjaman, bahkan ketika mencari bantuan dari negara lain, termasuk tetangga India, dan China. 

  Bagaimana ini bisa terjadi? 

Salah urus ekonomi oleh pemerintah berturut-turut melemahkan keuangan publik Sri Lanka, meninggalkan pengeluaran nasionalnya melebihi pendapatannya, dan produksi barang dan jasa yang dapat diperdagangkan pada tingkat yang tidak memadai. Situasi ini diperburuk oleh pemotongan pajak dalam yang diberlakukan oleh pemerintah Rajapaksa segera setelah mulai menjabat pada 2019, yang terjadi hanya beberapa bulan sebelum krisis Covid-19. 

Pandemi menyapu bersih sebagian ekonominya - terutama industri pariwisata yang menguntungkan - sementara nilai tukar mata uang asing yang tidak fleksibel melemahkan pengiriman uang dari pekerja asingnya. Lembaga pemeringkat, yang prihatin dengan keuangan pemerintah dan ketidakmampuannya untuk membayar utang luar negeri yang besar, menurunkan peringkat kredit Sri Lanka mulai tahun 2020 dan seterusnya, yang pada akhirnya mengunci negara itu keluar dari pasar keuangan internasional. 

Tetapi untuk menjaga ekonominya tetap bertahan, pemerintah masih sangat bergantung pada cadangan devisanya, mengikisnya lebih dari 70% dalam dua tahun. Pada bulan Maret, cadangan Sri Lanka hanya mencapai $1,93 miliar, tidak cukup untuk menutupi impor selama satu bulan, dan menyebabkan kelangkaan barang-barang mulai dari solar hingga beberapa bahan makanan. Analis J.P. Morgan memperkirakan pembayaran utang bruto negara itu akan mencapai $7 miliar tahun ini, dengan defisit transaksi berjalan sekitar $3 miliar. 

  Apa yang dilakukan pemerintah? 

Dihadapkan dengan lingkungan ekonomi yang memburuk dengan cepat, pemerintah Rajapaksa memilih untuk menunggu, daripada mencari bantuan dari IMF dan sumber lainnya. 

 

Menteri Keuangan yang baru diangkat Ali Sabry mengatakan kepada Reuters dalam sebuah wawancara awal bulan ini bahwa pejabat kunci di dalam pemerintah dan bank sentral Sri Lanka tidak memahami beratnya masalah dan enggan untuk campur tangan IMF. 

Sabry, bersama dengan pusat baru gubernur bank, dibawa sebagai bagian dari tim baru untuk mengatasi situasi tersebut. Namun, menyadari krisis yang sedang terjadi, pemerintah memang mencari bantuan dari negara-negara, termasuk India dan China. Desember lalu, menteri keuangan saat itu melakukan perjalanan ke New Delhi untuk mengatur jalur kredit dan swap senilai $1,9 miliar dari India. 

Sebulan kemudian, Presiden Rajapaksa meminta China untuk merestrukturisasi pembayaran utang sekitar $3,5 miliar kepada Beijing, yang pada akhir 2021 juga memberi Sri Lanka swap dalam mata uang $1,5 miliar. Selama berbulan-bulan, para pemimpin dan pakar oposisi mendesak pemerintah untuk bertindak, tetapi tetap bertahan, berharap bangkit kembali dan pengiriman uang pulih. 

  Apa yang terjadi selanjutnya? 

Menteri Keuangan Sabry akan memulai pembicaraan dengan IMF untuk paket pinjaman hingga $3 miliar selama tiga tahun. Sebuah program IMF, yang biasanya mengamanatkan disiplin fiskal dari peminjam, juga diharapkan dapat membantu Sri Lanka mendapatkan bantuan lagi sebesar $1 miliar dari lembaga multilateral lainnya seperti Bank Dunia dan Bank Pembangunan Asia. 

Secara keseluruhan, negara ini membutuhkan sekitar $3 miliar dalam pembiayaan jembatan selama enam bulan ke depan untuk membantu memulihkan pasokan barang-barang penting termasuk bahan bakar dan obat-obatan. India terbuka untuk memberi Sri Lanka $2 miliar lagi untuk mengurangi ketergantungan negara itu pada China, sumber mengatakan kepada Reuters. 

 Sri Lanka juga telah mencari jalur kredit $500 juta lebih lanjut dari India untuk bahan bakar. Dengan China juga, pemerintah sedang dalam diskusi untuk batas kredit $ 1,5 miliar dan pinjaman sindikasi hingga $ 1 miliar. Selain pertukaran tahun lalu, Beijing juga memperpanjang pinjaman sindikasi $ 1,3 miliar ke Sri Lanka pada awal pandemi.

3 Alasan kuncian Shanghai penting bagi Ekonomi Global

        Hong Kong (CNN Business)--China sedang berjuang untuk menahan wabah Covid-19 di Shanghai meskipun penguncian 17 hari yang membuat sebagian besar dari 25 juta penduduknya terjebak di rumah. Terletak di pantai timur Cina, Shanghai adalah kota terbesar dan paling makmur di negara itu dan salah satu kota metropolitan terbesar di dunia. Bersama dengan kota tetangga Kunshan – yang dikunci awal bulan ini – memainkan peran besar dalam ekonomi global. 

Tanpa tanda-tanda bahwa pemerintah China siap untuk segera melonggarkan pembatasan, kekhawatiran meningkat tentang kerusakan ekonomi yang ditimbulkannya, dan gelombang kejut yang akan dikirim oleh penguncian yang diperpanjang ke seluruh dunia. Shanghai adalah pusat wabah Covid saat ini, tetapi tidak sendirian — analis di Nomura memperkirakan bahwa penguncian penuh atau sebagian diberlakukan di 45 kota di China, memengaruhi seperempat populasi dan sekitar 40% ekonomi. 

Perdana Menteri Li Keqiang memperingatkan pada hari Senin untuk ketiga kalinya dalam seminggu tentang ancaman peningkatan Covid yang ditimbulkan terhadap ekonomi China. Inilah tiga alasan mengapa seluruh dunia harus mengawasi Shanghai dengan cermat juga.

Penguncian berlanjut di Shanghai pada 14 April 2022, untuk mengekang infeksi virus corona. 

 Bisnis dan keuangan 

Ini memiliki PDB terbesar dari semua kota Cina — 4,32 triliun yuan ($679 miliar), pasar saham terbesar ketiga secara global berdasarkan nilai perusahaan yang berdagang di sana, dan jumlah miliarder terbesar kelima di dunia. Shanghai juga merupakan tujuan paling menarik untuk bisnis internasional yang mengincar kehadiran di daratan Cina. 

 Pada akhir tahun 2021, lebih dari 800 perusahaan multinasional telah mendirikan kantor pusat regional atau negara di Shanghai, menurut otoritas kota. Lebih dari 70.000 perusahaan milik asing memiliki kantor di kota, lebih dari 24.000 di antaranya adalah perusahaan Jepang, menurut data dari pemerintah Jepang. Dengan total kapitalisasi pasar sebesar $7,3 triliun, Bursa Efek Shanghai — didirikan pada tahun 1990 — hanya mengikuti New York dan London. Perdagangan berlanjut meskipun dikunci, tetapi beberapa bank dan perusahaan investasi telah meminta staf untuk tidur di meja mereka agar pasar tetap berfungsi. 

Kumpulan perusahaan yang terdaftar di Shanghai sangat terfokus pada perusahaan besar milik negara yang memainkan peran sentral dalam ekonomi China. Mereka termasuk pembuat minuman keras paling berharga di dunia Kweichow Moutai, raksasa perbankan dan asuransi seperti ICBC dan China Life Insurance (LFC), dan perusahaan minyak negara PetroChina (PCCYF). Bursa Shanghai juga merupakan rumah bagi jawaban China atas Nasdaq -- Pasar Bintang. 

Perdagangan dan logistik 

Shanghai menyumbang 3,8% dari PDB China. Tetapi ia memiliki pangsa yang jauh lebih tinggi — 10,4% — dari perdagangan China dengan seluruh dunia, menurut statistik resmi untuk tahun lalu. Pelabuhan Shanghai adalah yang tersibuk di dunia untuk lalu lintas peti kemas. 

Ini memindahkan 47 juta unit kargo setara 20 kaki pada tahun 2021, empat kali volume yang ditangani oleh Pelabuhan Los Angeles. Jumlah tersebut merupakan 16,7% dari total pengiriman kontainer China tahun lalu. Shanghai juga merupakan pusat penerbangan utama di Asia. 

Bandara kota — Bandara Internasional Pudong dan Bandara Hongqiao — menangani 122 juta penumpang pada 2019, menjadikan kota ini hub tersibuk keempat di dunia setelah London, New York, dan Tokyo. Tetapi wabah Covid telah memperburuk penundaan pelabuhan dan memaksa penangguhan banyak penerbangan penumpang, membuat tarif angkutan udara melonjak dan memberi lebih banyak tekanan pada rantai pasokan global. 

Pelabuhan Shanghai tetap beroperasi, tetapi data industri yang dirilis pada akhir Maret menunjukkan bahwa jumlah kapal yang menunggu untuk memuat atau membongkar telah meroket ke rekor tertinggi. Media pemerintah juga melaporkan bahwa banyak pengemudi truk berjuang untuk membawa peti kemas masuk dan keluar dari pelabuhan tepat waktu karena pembatasan perjalanan. 

 Manufaktur dan teknologi 

Area Shanghai Raya, yang mencakup Kunshan dan beberapa kota timur lainnya, merupakan pusat manufaktur utama untuk industri mulai dari mobil hingga semikonduktor. Volkswagen (VLKAF) dan General Motors menjalankan pabrik di Shanghai dalam kemitraan dengan pembuat mobil milik negara SAIC Motor. Shanghai juga merupakan rumah bagi gigafactory pertama Tesla (TSLA) di Asia. Pembuat kendaraan listrik AS mengirimkan lebih dari 65.000 mobil dari pabriknya di Shanghai bulan lalu, menjadikannya merek EV terlaris di China. 

Pada bulan Januari, Ford meluncurkan pusat desain global keenam di Shanghai, menyoroti semangat kota dan meningkatnya jumlah desainer muda China dengan campuran "pemikiran segar, pengetahuan lokal, dan pandangan global." TSMC (TSM), pembuat chip kontrak terbesar di dunia, menjalankan pabrik semikonduktor besar di pinggiran kota Songjiang. 

Pembuat chip China terkemuka SMIC (SMICY) dan Hua Hong Semiconductor memiliki pabrik di Pudong, di timur kota. Tetapi pembatasan Covid telah memaksa banyak pabrik untuk menangguhkan operasi di Shanghai dan Kunshan, mengancam akan mengganggu rantai pasokan utama untuk mobil dan elektronik. Pabrik Volkswagen dan Tesla di Shanghai telah ditutup selama berminggu-minggu. 

Pembuat kendaraan listrik China Nio juga terpaksa menghentikan produksi karena gangguan terkait Covid di Shanghai dan kota-kota China lainnya. Pegatron, pemasok utama Apple (AAPL), telah menangguhkan produksi di pabrik Shanghai dan Kunshan hingga pemberitahuan lebih lanjut. Selain itu, Unimicron Technology Taiwan, yang memasok papan sirkuit tercetak ke Apple, dan Eson Precision — afiliasi pemasok iPhone Foxconn yang juga memasok komponen ke Telsa — menghentikan produksi di fasilitas Kunshan mereka awal bulan ini. 

"Dengan hubungan perdagangan Shanghai yang signifikan ke Asia Timur, ini bisa berdampak pada rantai pasokan regional," analis Citi juga mengatakan dalam sebuah catatan penelitian akhir pekan lalu. "Kami pikir Korea, Taiwan, Vietnam dan, pada tingkat lebih rendah, Jepang (pada kendaraan) terlihat relatif terpapar [gangguan]," kata mereka. 

 Industri lainnya termasuk obat-obatan. Pada bulan Oktober, AstraZeneca (AZN) membuka pusat R&D global di Shanghai. Di antara mereka, 121 adalah perusahaan Fortune Global 500, termasuk Apple (AAPL), Qualcomm (QCOM), General Motors (GM), Pepsico (PEP), dan Tyson Foods (TSN).

Singapura Tingkatkan Pertarungan Inflasi dalam Gerakan Ganda Penggalangan Mata Uang

(Bloomberg) -- Bank sentral Singapura semakin memperketat pengaturan moneter dan menaikkan perkiraan inflasi, mengirim mata uang lebih tinggi karena berupaya melawan tekanan biaya yang mengancam pemulihan dari pandemi. 

Otoritas Moneter Singapura, yang menggunakan nilai tukar sebagai alat kebijakan utamanya, mengatakan pada hari Kamis bahwa pihaknya mengambil langkah-langkah untuk memperkuat dolar lokal, yang akan membantu memperlambat momentum inflasi karena guncangan global mempengaruhi harga lokal. 

Pergerakan spesifik -- memusatkan kembali pita kebijakannya lebih tinggi dan menaikkan kemiringan apresiasi -- adalah pertama kalinya sejak April 2010 bahwa kedua alat tersebut digunakan pada saat yang sama untuk mengencangkan. Datang setelah pengetatan pada bulan Oktober dan langkah mengejutkan lainnya pada bulan Januari, keputusan hari Kamis terlihat membantu melindungi ekonomi yang bergantung pada perdagangan dari gangguan pasokan yang disebabkan oleh perang Rusia. 

"Ini adalah langkah yang lebih agresif" daripada Oktober dan Januari, Selena Ling, kepala Treasury Research & Strategy di OCBC Bank di Singapura, mengatakan dalam wawancara dengan Bloomberg Television setelah pengumuman, sementara Sophia Ng, seorang analis mata uang di MUFG Bank di negara-kota, mengatakan "ini adalah langkah paling hawkish yang bisa dilakukan MAS." 

Panduan Kamis dari MAS mengisyaratkan bahwa pengetatan lebih lanjut mungkin terjadi pada pertemuan otoritas berikutnya pada bulan Oktober, kata Wai Ho Leong, ahli strategi di Modular Asset Management. 

Singapura telah berada di garis depan bank sentral di Asia yang bertindak untuk memerangi kenaikan tekanan harga, bersama dengan Korea Selatan, yang pada hari Kamis juga bergerak untuk lebih memperketat kebijakan. Sementara banyak rekan global yang dipimpin oleh Federal Reserve AS mulai melakukan pengetatan awal tahun ini, sebagian besar pembuat kebijakan Asia, terutama di luar China dan Jepang, baru saja mulai beralih dari mendukung pemulihan pascapandemi menuju memerangi inflasi. 

Dolar Singapura mengalami reli terbesar dalam hampir sebulan setelah keputusan tersebut, sebelum diperdagangkan naik 0,4% pada S$1,3564 pada pukul 09:07 waktu setempat. 

"Sikap kebijakan moneter yang lebih ketat ini, yang dibangun di atas langkah kebijakan pada Oktober 2021 dan Januari 2022, akan memperlambat momentum inflasi dan membantu memastikan stabilitas harga jangka menengah," kata otoritas moneter dalam pernyataannya. “Kejutan baru terhadap harga komoditas global dan rantai pasokan menambah tekanan biaya domestik, dan akan membawa inflasi inti MAS ke tingkat yang jauh lebih tinggi daripada rata-rata historisnya hingga 2022. Tekanan inflasi yang mendasari tetap menjadi risiko dalam jangka menengah.” 

Inflasi inti, yang menghapus biaya transportasi dan akomodasi pribadi, mungkin akan naik 2,5%-3,5% pada 2022 dibandingkan dengan perkiraan MAS Januari sebesar 2%-3%. Inflasi semua item pada tahun 2022 kemungkinan akan menjadi 4,5%-5,5%, dibandingkan ekspektasi sebelumnya sebesar 2,5%-3,5%. 

MAS memiliki pendekatan unik terhadap kebijakan moneter. Alih-alih menggunakan suku bunga untuk menjaga stabilitas harga, ini memandu dolar lokal dalam rentang kebijakan terhadap sekeranjang mata uang tertimbang perdagangan. 

Kebijakan ditetapkan dengan menyesuaikan kemiringan, atau laju apresiasi, serta lebar dan pusat pita mata uang. Sejak awal pandemi hingga pengetatan Oktober, itu telah menetapkan kemiringan pada 0%, menyiratkan bahwa itu tidak mencari apresiasi mata uang. 

Sebelum keputusan itu, semua 16 ekonom di Bloomberg memperkirakan beberapa bentuk pengetatan. Hanya enam yang memprediksi gerakan ganda untuk memusatkan kembali dan menaikkan kemiringan. 

Pernyataan kebijakan moneter diumumkan bersamaan dengan pembacaan lanjutan pemerintah terhadap produk domestik bruto kuartal pertama. Ekonomi selama Januari-Maret tumbuh 3,4% dari periode yang sama tahun lalu, dibandingkan dengan perkiraan median dalam survei Bloomberg untuk ekspansi 3,8%. 

Singapura telah melihat prospek pertumbuhan yang relatif lebih cerah daripada negara-negara tetangga di Asia Tenggara, terutama karena pelonggaran pembatasan mobilitas era Covid baru-baru ini telah menghembuskan kehidupan baru ke sektor makanan dan minuman serta perhotelan yang babak belur. Pencabutan persyaratan masker luar ruangan negara-kota, dimulainya kembali kehidupan malam dan relaksasi kebijakan perjalanan telah meningkatkan harapan bahwa negara-kota yang bergantung pada perdagangan dapat memimpin ekonomi regional dalam memperlakukan Covid sebagai endemik. 

MAS, dalam pernyataan kebijakannya, mengatakan mereka mengharapkan ekonomi tumbuh "di atas tren" untuk tahun kedua pada 2022, dengan kesenjangan output berubah "sedikit positif" dan PDB sepenuhnya pulih dari pandemi. Bank sentral pada hari Kamis menegaskan kembali perkiraan pertumbuhan 3% -5% pemerintah untuk tahun ini, setelah ekspansi 7,6% pada tahun 2021. 

Rincian PDB kuartal pertama, tahun ke tahun, dari MTI meliputi: 

•  Manufaktur +6%, setelah +15,5% di kuartal sebelumnya 
•  Konstruksi +1,8%, setelah +2,9% 
•  Industri jasa +3,9%, setelah +4,4%

Harga minyak kembali di atas $100 per barel

 

Turbulensi di pasar minyak berlanjut pada hari Selasa, dengan harga minyak mentah melonjak kembali di atas $100 per barel di tengah kekhawatiran tentang hilangnya pasokan minyak dari Rusia dan tanda-tanda bahwa penguncian di China mungkin berkurang. 

Minyak mentah AS melonjak 7% menjadi $100,84 per barel dalam perdagangan baru-baru ini. Minyak mentah Brent, patokan dunia, naik 6,2% menjadi $104,62 per barel. 

Kenaikan tajam terjadi setelah harga minyak turun pada hari Senin ke level terendah sejak awal perang di Ukraina sebagian karena kekhawatiran tentang penguncian Covid di China yang merugikan permintaan energi. Meskipun kasus Covid di Shanghai tetap tinggi dan sebagian besar kota tetap terkunci, para pejabat mulai mencabut tindakan penguncian di beberapa lingkungan pada hari Senin. 

 "Peristiwa penghancuran permintaan itu mungkin akan segera berakhir. Kami mengambil langkah kecil pertama itu," kata Robert Yawger, wakil presiden energi berjangka di Mizuho Securities. Pada saat yang sama, OPEC pada hari Selasa memangkas perkiraannya untuk produksi minyak Rusia pada tahun 2022 sebesar 530.000 barel karena perang di Ukraina dan hukuman yang dikenakan pada Moskow. 

OPEC meningkatkan proyeksinya untuk produksi AS tahun ini, tetapi hanya sebesar 260.000 barel per hari. Sementara itu, ada kekhawatiran tentang bagaimana mengganti minyak Rusia yang dikesampingkan oleh konflik. 

Pemimpin OPEC memperingatkan pejabat Uni Eropa pada hari Senin bahwa sanksi saat ini dan masa depan dan tindakan sukarela lainnya terhadap Rusia dapat menyebabkan hilangnya 7 juta barel per hari minyak Rusia, Reuters melaporkan. "Mempertimbangkan prospek permintaan saat ini, hampir tidak mungkin untuk mengganti kerugian dalam volume sebesar ini," kata Sekretaris Jenderal OPEC Mohammad Barkindo, menurut salinan pidatonya yang dilihat oleh Reuters. 

Tom Kloza, kepala analisis energi global di Layanan Informasi Harga Minyak, menggambarkan angka 7 juta barel dari OPEC sebagai "apokaliptik" dalam hal dampak pada harga. Badan Energi Internasional sebelumnya memperingatkan Rusia dapat dipaksa untuk membatasi produksi sebesar 3 juta barel per hari pada April. 

Uni Eropa pada hari Selasa mengulangi seruannya untuk "negara-negara penghasil minyak dan gas untuk bertindak secara bertanggung jawab" dan untuk "memeriksa kemampuan mereka untuk meningkatkan pengiriman ke pasar internasional." 

"OPEC memiliki peran kunci untuk dimainkan," kata juru bicara Komisi Eropa Adalbert Jahnz. Kloza mengatakan perubahan liar dalam harga minyak sebagian mencerminkan kurangnya partisipasi di pasar. "Ini sangat mirip dengan 2008," kata Kloza, mengacu pada tahun harga minyak melonjak ke rekor tertinggi.

Nepal membatasi impor karena cadangan mata uang asing merosot

Nepal telah membatasi impor barang-barang yang tidak penting - termasuk mobil, kosmetik dan emas - setelah cadangan mata uang asingnya turun.

            Itu terjadi karena penurunan pengeluaran pariwisata dan uang yang dikirim pulang oleh orang Nepal yang bekerja di luar negeri membantu menaikkan utang pemerintah. Sementara itu, gubernur bank sentral negara itu dicopot dari perannya pekan lalu. Menteri keuangan Nepal mengatakan dia "terkejut" masalah ini dibandingkan dengan krisis di Sri Lanka. Menurut bank sentral negara itu, Nepal Rastra Bank, cadangan mata uang asing turun lebih dari 16% menjadi 1,17 triliun rupee Nepal ($ 9,59 miliar; £ 7,36 miliar) dalam tujuh bulan hingga pertengahan Februari. 

Selama periode yang sama, jumlah uang yang dikirim ke Nepal oleh orang-orang yang bekerja di luar negeri turun hampir 5%. Narayan Prasad Pokharel, wakil juru bicara bank sentral, mengatakan kepada kantor berita Reuters bahwa lembaga tersebut percaya bahwa cadangan mata uang asing negara itu "di bawah tekanan". "Sesuatu harus dilakukan untuk membatasi impor barang-barang non-esensial, tanpa mempengaruhi pasokan barang-barang penting," kata Pokharel. Dia menambahkan bahwa importir diizinkan membawa 50 "barang mewah" jika mereka membayarnya secara penuh. "Ini tidak melarang impor tetapi mengecilkan hati mereka," kata Pokharel. 

Pekan lalu, pemerintah Nepal mencopot gubernur bank sentral Maha Prasad Adhikari dari perannya, tanpa memberikan alasan atas keputusan tersebut. Utang pemerintah di Nepal telah meningkat menjadi lebih dari 43% dari produk domestik bruto, karena para pejabat meningkatkan pengeluaran untuk membantu meredam dampak ekonomi dari pandemi, kata kementerian keuangan Nepal, Senin. Kementerian juga mengatakan indikator kesehatan ekonomi negara itu "normal". "Namun karena adanya tekanan di sektor eksternal, beberapa langkah telah diambil untuk mengelola impor dan meningkatkan cadangan devisa," katanya dalam sebuah pernyataan. 

Sebelumnya pada hari itu, menteri keuangan Janardan Sharma mengatakan utang Nepal lebih rendah dari negara-negara lain di kawasan itu dan di tempat lain. Sharma mengatakan kepada wartawan: "Saya terkejut mengapa orang membandingkan dengan Sri Lanka". Negara kepulauan itu menghadapi krisis ekonomi paling serius sejak kemerdekaan dari Inggris pada tahun 1948. Alex Holmes, ekonom pasar berkembang di firma riset Capital Economics juga mengatakan kepada BBC bahwa situasi di Nepal tampak "jauh lebih baik daripada di Sri Lanka".

Cadangan mata uang asing Nepal adalah dua kali lipat dari yang dianggap "minimal nyaman" dan utang pemerintah "tidak terlalu tinggi", kata Holmes. "Tentu saja pada akhirnya akan mundur jika defisit transaksi berjalan tidak menyempit," tambahnya. "Tapi krisis tampaknya tidak segera terjadi". Pekan lalu, Sri Lanka menunjuk kepala bank sentral baru dan hampir menggandakan suku bunga utamanya untuk membantu mengatasi lonjakan harga dan kekurangan barang-barang penting. 

Dalam beberapa pekan terakhir, para demonstran turun ke jalan-jalan di ibu kota Kolombo ketika rumah dan bisnis dilanda pemadaman listrik yang lama. Sri Lanka dihadapkan dengan kekurangan dan kenaikan inflasi setelah negara itu secara tajam mendevaluasi mata uangnya bulan lalu menjelang pembicaraan dengan Dana Moneter Internasional mengenai bailout.

Inilah cara The Fed menaikkan suku bunga dapat membantu menurunkan inflasi, dan mengapa itu bisa gagal

 

            Seorang pelanggan berbelanja di sebuah toko kelontong pada 10 Februari 2022 di Miami, Florida. Departemen Tenaga Kerja mengumumkan bahwa harga konsumen melonjak 7,5% bulan lalu dibandingkan dengan 12 bulan sebelumnya, kenaikan tahun-ke-tahun tertajam sejak Februari 1982. 

Pandangan bahwa suku bunga yang lebih tinggi membantu mengatasi inflasi pada dasarnya adalah sebuah artikel kepercayaan, berdasarkan Injil penawaran dan permintaan ekonomi yang telah lama dipegang. Tapi bagaimana cara kerjanya? Dan apakah itu akan berhasil kali ini, ketika harga yang membengkak tampaknya setidaknya sebagian di luar jangkauan kebijakan moneter konvensional? Dilema inilah yang membuat Wall Street bingung dan pasar bergejolak. 

Pada saat-saat normal, Federal Reserve dipandang sebagai kavaleri yang datang untuk memadamkan harga yang melonjak. Tapi kali ini, bank sentral akan membutuhkan bantuan. “Bisakah The Fed menurunkan inflasi sendiri? Saya pikir jawabannya adalah 'tidak,'” kata Jim Baird, kepala investasi di Plante Moran Financial Advisors. 

“Mereka tentu dapat membantu mengendalikan sisi permintaan dengan suku bunga yang lebih tinggi. Tapi itu tidak akan menurunkan kapal kontainer, itu tidak akan membuka kembali kapasitas produksi di China, itu tidak akan mempekerjakan pengemudi truk jarak jauh yang kita butuhkan untuk membawa barang-barang ke seluruh negeri.” 

Namun, pembuat kebijakan akan mencoba untuk memperlambat ekonomi dan menekan inflasi. Pendekatannya bercabang dua: Bank sentral akan menaikkan suku bunga acuan jangka pendek sambil juga mengurangi lebih dari $8 triliun obligasi yang telah terkumpul selama bertahun-tahun untuk membantu menjaga agar uang tetap mengalir melalui perekonomian. 

 Di bawah cetak biru Fed, transmisi dari tindakan tersebut ke inflasi yang lebih rendah berjalan seperti ini: Tarif yang lebih tinggi membuat uang lebih mahal dan pinjaman kurang menarik. Itu, pada gilirannya, memperlambat permintaan untuk mengejar pasokan, yang sangat tertinggal selama pandemi. 

Kurangnya permintaan berarti pedagang akan berada di bawah tekanan untuk memotong harga untuk memikat orang agar membeli produk mereka. Efek potensial termasuk upah yang lebih rendah, penghentian atau bahkan penurunan harga rumah yang melonjak dan, ya, penurunan penilaian untuk pasar saham yang sejauh ini bertahan cukup baik dalam menghadapi inflasi yang melonjak dan dampak dari perang di Ukraina. . 

 "The Fed telah cukup berhasil meyakinkan pasar bahwa mereka mengawasi bola, dan ekspektasi inflasi jangka panjang telah terkendali," kata Baird. “Saat kami melihat ke depan, itu akan terus menjadi fokus utama. Ini adalah sesuatu yang kami amati dengan sangat cermat, untuk memastikan bahwa investor tidak kehilangan kepercayaan pada kemampuan [bank sentral] untuk menjaga inflasi jangka panjang.” 

Inflasi konsumen naik pada kecepatan tahunan 7,9% di bulan Februari dan mungkin melonjak pada kecepatan yang lebih cepat lagi di bulan Maret. Harga bensin melonjak 38% selama periode 12 bulan, sementara makanan naik 7,9% dan biaya tempat tinggal naik 4,7%, menurut Departemen Tenaga Kerja. Permainan ekspektasi Ada juga faktor psikologis dalam persamaan: Inflasi dianggap sebagai ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya. 

Ketika masyarakat berpikir biaya hidup akan lebih tinggi, mereka menyesuaikan perilaku mereka. Bisnis meningkatkan harga yang mereka tetapkan dan pekerja menuntut upah yang lebih baik. Siklus bilas dan ulangi itu berpotensi mendorong inflasi lebih tinggi lagi. Itu sebabnya pejabat Fed tidak hanya menyetujui kenaikan suku bunga pertama mereka dalam lebih dari tiga tahun, tetapi mereka juga telah berbicara keras tentang inflasi, dalam upaya untuk meredam ekspektasi masa depan. 

 Dalam nada itu, Gubernur Fed Lael Brainard – yang telah lama menjadi pendukung suku bunga yang lebih rendah – menyampaikan pidato Selasa yang mengejutkan pasar ketika dia mengatakan kebijakan perlu lebih ketat. Ini adalah kombinasi dari pendekatan ini - gerakan nyata pada suku bunga kebijakan, ditambah "panduan ke depan" tentang ke mana arahnya - yang diharapkan Fed akan menurunkan inflasi. 

 "Mereka memang perlu memperlambat pertumbuhan," kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody's Analytics. “Jika mereka mengambil sedikit tenaga dari pasar ekuitas dan spread kredit melebar dan standar underwriting menjadi sedikit lebih ketat dan pertumbuhan harga perumahan melambat, semua hal itu akan berkontribusi pada perlambatan pertumbuhan permintaan.

Itu adalah bagian penting dari apa yang mereka coba lakukan di sini, mencoba membuat kondisi keuangan sedikit diperketat sehingga pertumbuhan permintaan melambat dan ekonomi akan moderat.” Kondisi keuangan menurut standar historis saat ini dianggap longgar, meski semakin ketat. 

 Memang, ada banyak bagian yang bergerak, dan ketakutan terbesar pembuat kebijakan adalah bahwa dalam menekan inflasi mereka tidak menurunkan perekonomian lainnya pada saat yang bersamaan. “Mereka membutuhkan sedikit keberuntungan di sini. Jika mereka mendapatkannya, saya pikir mereka akan bisa melakukannya, ”kata Zandi. 

“Jika mereka melakukannya, inflasi akan moderat karena masalah sisi penawaran mereda dan pertumbuhan permintaan melambat. Jika mereka tidak dapat menahan ekspektasi inflasi, maka tidak, kita akan masuk ke skenario stagflasi dan mereka perlu menarik ekonomi ke dalam resesi.” (Perlu dicatat: Beberapa orang di The Fed tidak percaya ekspektasi itu penting. Buku putih yang dibahas secara luas oleh salah satu ekonom bank sentral itu sendiri pada tahun 2021 menyatakan keraguan tentang dampaknya, dengan mengatakan bahwa kepercayaan itu bertumpu pada “fondasi yang sangat goyah.”) Nuansa Volcker Orang-orang di sekitar selama serangan stagflasi serius terakhir, pada akhir 1970-an dan awal 1980-an, mengingat dampak itu dengan baik. 

Dihadapkan dengan harga yang tidak terkendali, Ketua Fed saat itu Paul Volcker mempelopori upaya untuk mendongkrak suku bunga dana fed hingga hampir 20%, menjerumuskan ekonomi ke dalam resesi sebelum menjinakkan binatang inflasi. Tak perlu dikatakan, pejabat Fed ingin menghindari skenario seperti Volcker. Tetapi setelah berbulan-bulan bersikeras bahwa inflasi adalah "sementara," bank sentral yang terlambat sekarang dipaksa untuk mengetatkan dengan cepat. 

 "Apakah apa yang mereka rencanakan sudah cukup atau tidak, kami akan mengetahuinya tepat waktu," Paul McCulley, mantan kepala ekonom di raksasa obligasi Pimco dan sekarang menjadi rekan senior di Cornell, mengatakan kepada CNBC dalam wawancara hari Rabu. “Apa yang mereka katakan kepada kami adalah, jika itu tidak cukup, kami akan berbuat lebih banyak, yang secara implisit mengakui bahwa mereka akan meningkatkan risiko penurunan ekonomi. Tetapi mereka mengalami momen Volcker mereka. ” 

 Yang pasti, peluang resesi tampak rendah untuk saat ini, bahkan dengan inversi kurva imbal hasil sesaat yang sering menandakan penurunan. Salah satu kepercayaan yang paling banyak dipegang adalah bahwa pekerjaan, dan khususnya permintaan akan pekerja, terlalu kuat untuk menimbulkan resesi. 

Ada sekitar 5 juta lebih banyak lowongan pekerjaan sekarang daripada tenaga kerja yang tersedia, menurut Departemen Tenaga Kerja, yang mencerminkan salah satu pasar pekerjaan terketat dalam sejarah. Tetapi situasi itu berkontribusi pada lonjakan upah, yang naik 5,6% dari tahun lalu di bulan Maret. 

Ekonom Goldman Sachs mengatakan kesenjangan pekerjaan adalah situasi yang harus ditangani Fed atau risiko inflasi yang terus-menerus. Perusahaan mengatakan The Fed mungkin perlu menurunkan pertumbuhan produk domestik bruto ke kisaran tahunan 1% -1,5% untuk memperlambat pasar pekerjaan, yang menyiratkan tingkat kebijakan yang lebih tinggi daripada harga mata uang pasar - dan lebih sedikit ruang gerak untuk ekonomi untuk tip ke setidaknya penurunan yang dangkal. 

'Di situlah Anda mendapatkan resesi' Jadi ini adalah keseimbangan yang rumit bagi The Fed karena mencoba menggunakan persenjataan moneternya untuk menurunkan harga. Joseph LaVorgna, kepala ekonom untuk Amerika di Natixis, khawatir bahwa gambaran pertumbuhan yang goyah sekarang dapat menguji tekad The Fed. “Di luar resesi, Anda tidak akan menurunkan inflasi,” kata LaVorgna, yang merupakan kepala ekonom di Dewan Ekonomi Nasional di bawah mantan Presiden Donald Trump.

 “Sangat mudah bagi The Fed untuk berbicara keras sekarang. Tetapi jika Anda melakukan beberapa kenaikan lagi dan tiba-tiba gambaran ketenagakerjaan menunjukkan kelemahan, apakah Fed benar-benar akan terus berbicara keras?” LaVorgna mengamati pertumbuhan harga yang stabil yang tidak tunduk pada siklus ekonomi dan meningkat secepat produk siklus. Mereka juga mungkin tidak tunduk pada tekanan dari suku bunga dan meningkat karena alasan yang tidak terkait dengan kebijakan yang longgar. 

 "Jika Anda berpikir tentang inflasi, Anda harus memperlambat permintaan," katanya. “Sekarang kami memiliki komponen pasokan untuk itu. Mereka tidak bisa berbuat apa-apa tentang pasokan, itu sebabnya mereka mungkin harus menekan permintaan lebih dari biasanya. Di situlah Anda mendapatkan resesi.