Jamie Dimon mengatakan 'bersiaplah' untuk badai ekonomi yang disebabkan oleh perang Fed dan Ukraina

CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon mengatakan dia sedang mempersiapkan bank AS terbesar untuk badai ekonomi di cakrawala dan menyarankan investor untuk melakukan hal yang sama. "Anda tahu, saya mengatakan ada awan badai, tetapi saya akan mengubahnya ... itu badai," kata Dimon pada konferensi keuangan di New York, Rabu. Sementara kondisinya tampak "baik-baik saja" saat ini, tidak ada yang tahu apakah badai itu "kecil atau Superstorm Sandy," tambahnya. 

 “Sebaiknya Anda bersiap-siap,” kata Dimon kepada para analis dan investor di ruangan itu. "JPMorgan menguatkan diri dan kami akan sangat konservatif dengan neraca kami." Dimulai akhir tahun lalu dengan nama-nama teknologi tinggi, saham telah dipalu karena investor bersiap untuk akhir era uang murah Federal Reserve. 

Inflasi pada level tertinggi selama beberapa dekade, diperburuk oleh gangguan rantai pasokan dan pandemi virus corona, telah menebarkan ketakutan bahwa The Fed akan secara tidak sengaja mengarahkan ekonomi ke dalam resesi karena memerangi kenaikan harga. 

 Sementara saham melambung dari penurunan tajam dalam beberapa pekan terakhir di tengah optimisme bahwa inflasi mungkin mereda, Dimon tampaknya menghancurkan harapan bahwa bagian bawahnya masuk. "Saat ini, agak cerah, semuanya baik-baik saja, semua orang berpikir The Fed dapat menangani ini," kata Dimon.

 “Badai itu ada di luar sana, di ujung jalan, menuju ke arah kita.” Ada dua faktor utama yang membuat Dimon khawatir: Pertama, Federal Reserve telah memberi isyarat akan membatalkan program pembelian obligasi daruratnya dan menyusutkan neraca keuangannya. Apa yang disebut pengetatan kuantitatif, atau QT, dijadwalkan akan dimulai bulan ini dan akan meningkat hingga $95 miliar per bulan dalam pengurangan kepemilikan obligasi. 

 “Kami belum pernah memiliki QT seperti ini, jadi Anda sedang melihat sesuatu yang bisa Anda tulis dalam buku sejarah selama 50 tahun,” kata Dimon. Beberapa aspek program pelonggaran kuantitatif “menjadi bumerang,” termasuk tingkat negatif, yang disebutnya “kesalahan besar.” Faktor besar lainnya yang mengkhawatirkan Dimon adalah perang Ukraina dan dampaknya terhadap komoditas, termasuk makanan dan bahan bakar. 

Harga minyak "hampir harus naik" karena gangguan yang disebabkan oleh konflik Eropa terburuk sejak Perang Dunia II, berpotensi mencapai $150 atau $175 per barel, kata Dimon. "Perang menjadi buruk, [mereka] pergi ke selatan dalam konsekuensi yang tidak diinginkan," kata Dimon. "Kami tidak mengambil tindakan yang tepat untuk melindungi Eropa dari apa yang akan terjadi pada minyak dalam jangka pendek." 

  'Volatilitas besar' 

Pekan lalu, selama konferensi investor untuk banknya, Dimon menyebut kekhawatiran ekonominya sebagai "awan badai" yang bisa hilang. Presentasi dari Dimon dan para wakilnya pada pertemuan sepanjang hari itu telah memperkuat saham JPMorgan dengan memberikan rincian yang lebih besar tentang investasi dan angka-angka terbaru tentang pendapatan bunga. 

 Bank sentral “tidak punya pilihan karena terlalu banyak likuiditas dalam sistem,” kata Dimon, mengacu pada tindakan pengetatan. “Mereka harus menghilangkan sebagian likuiditas untuk menghentikan spekulasi, mengurangi harga rumah dan hal-hal seperti itu.” Namun kekhawatirannya tampaknya semakin dalam sejak saat itu. 

 Selama tanggapan terhadap krisis keuangan 2008, bank sentral, bank komersial dan perusahaan perdagangan valuta asing adalah tiga pembeli utama Treasurys AS, Dimon mengatakan Rabu. Para pemain tidak akan memiliki kapasitas atau keinginan untuk menyerap sebanyak mungkin obligasi AS kali ini, dia memperingatkan. 

 “Itu adalah perubahan besar dalam aliran dana di seluruh dunia,” kata Dimon. "Saya tidak tahu apa efeknya, tapi saya siap untuk, setidaknya, volatilitas besar." Satu langkah yang dapat diambil bank untuk mempersiapkan diri menghadapi badai yang akan datang adalah dengan mendorong klien untuk memindahkan jenis simpanan berkualitas rendah yang disebut “deposito non-operasional” ke tempat lain, seperti dana pasar uang, misalnya. 

Itu akan membantu bank mengelola kebutuhan modalnya di bawah aturan internasional, yang berpotensi membantunya menyerap lonjakan kredit macet. “Dengan semua ketidakpastian modal ini, kami harus mengambil tindakan,” kata Dimon. “Saya agak ingin menumpahkan simpanan non-operasional lagi, yang dapat kita lakukan dalam jumlah besar, untuk melindungi diri kita sendiri sehingga kita dapat melayani klien di saat-saat yang buruk. Itulah lingkungan yang sedang kita hadapi.” 

 Bank yang memiliki "neraca benteng" dan akuntansi konservatif adalah perlindungan terbaik untuk penurunan, kata Dimon. Bank telah menghindar dari melayani banyak pinjaman FHA federal, katanya, karena kenakalan bisa mencapai 5% atau 10% di sana, "yang dijamin akan terjadi dalam penurunan," kata Dimon. 

  'Tidak tahu malu' 

Dimon menangis selama sesi selama satu jam itu, membahas topik-topik seperti "hit terbesar" dari pengamatan dan keluhannya, sering kali dilepaskan dengan kata-kata kotor. Dia mengecam investor karena memberikan suara bersama dengan penasihat proxy seperti Glass Lewis, yang tidak setuju dengan dewan JPMorgan tentang hal-hal baru-baru ini termasuk kompensasi eksekutif dan apakah bank harus memisahkan peran ketua dan CEO di masa depan.

 "Malu pada Anda jika itu cara Anda memilih," kata Dimon. “Serius, kamu seharusnya malu. Kerjakan pekerjaan rumahmu sendiri.” Perusahaan diusir dari pasar publik “karena litigasi, regulasi, pers, tata kelola cookie-cutter,” tambahnya. Sementara itu, kritikus lain sering menyamakan kapitalisme pemangku kepentingan karena “terbangun”, kata Dimon. 

“Saya seorang kapitalis pasar bebas berdarah merah dan saya tidak terbangun,” katanya. “Semua yang kami katakan adalah ketika kami bangun di pagi hari, kami memberikan s--- tentang melayani pelanggan, mendapatkan rasa hormat mereka, mendapatkan bisnis yang mereka ulangi.”

Pengeluaran ritel meningkat 0,9% di bulan April, didorong oleh permintaan dan inflasi

 

Seorang wanita mendorong kereta belanja melalui lorong bahan makanan di Target di Annapolis, Maryland, pada 16 Mei 2022, saat orang Amerika bersiap menghadapi kejutan stiker musim panas karena inflasi terus meningkat. 

Konsumen terus berbelanja di bulan April, dengan penjualan ritel meningkat sejalan dengan ekspektasi Wall Street meskipun ada lonjakan harga yang berkelanjutan. Penjualan bulanan naik 0,9% secara keseluruhan, tepat di bawah perkiraan Dow Jones untuk kenaikan 1%, Departemen Perdagangan melaporkan Selasa. 

Tidak termasuk mobil, penjualan meningkat 0,6%, yang lebih baik dari perkiraan 0,4%. Angka-angka tersebut tidak disesuaikan dengan inflasi, sehingga menunjukkan pengeluaran yang berkelanjutan serta percepatan harga tercepat yang pernah dilihat ekonomi AS dalam waktu sekitar 40 tahun. "Penjualan ritel pada bulan April menunjukkan bahwa konsumen mengatasi hambatan inflasi, naik untuk bulan keempat berturut-turut," kata Jeffrey Roach, kepala ekonom di LPL Financial.

 “Kategori inti menunjukkan tanda-tanda bahwa konsumen cenderung menabung untuk mengimbangi penurunan upah riil. Jika tekanan harga dapat cukup moderat untuk mengurangi beberapa tekanan pada konsumen, kami memperkirakan rebound pertumbuhan ekonomi di Triwulan ke-2.” Selain kinerja yang solid di bulan April, pengeluaran bulan Maret direvisi secara substansial lebih tinggi, dari perkiraan awal kenaikan 0,5% menjadi kenaikan 1,4%. Penjualan mobil bekas direvisi naik tajam juga, naik 2,1% di bulan Maret terhadap 1,1% asli. 

 Pada basis tahun ke tahun, penjualan naik 8,2% pada nomor utama, dan 10,9% tidak termasuk mobil. Keuntungan April didukung oleh kenaikan 4% dari ritel lain-lain dan lonjakan 2,1% dalam penjualan online. Bar dan restoran juga menunjukkan kenaikan 2% yang solid. Ketiga kategori membukukan keuntungan yang lebih besar daripada di bulan Maret. Kenaikan terjadi meskipun penurunan 2,7% di pompa bensin karena harga energi menurun selama bulan tersebut. Tidak termasuk pompa bensin, penjualan meningkat 1,3%. 

Bahkan dengan penurunan bulanan, penjualan bensin melonjak 36,9% dari tahun lalu. Penjualan bar dan restoran naik 19,8% dari tahun lalu, ketika ekonomi masih berjuang dengan pembatasan terkait Covid. Data penjualan sebagian besar konsisten dengan ekonomi yang terus tumbuh meskipun ada tekanan inflasi. Harga secara keseluruhan meningkat 0,3% di bulan April dan 0,6% tidak termasuk makanan dan energi. 

Pada basis tahunan, indeks harga konsumen naik 8,3% pada headline dan 6,2% pada core di bulan April. Produk domestik bruto turun 1,4% secara tahunan pada kuartal pertama, tetapi sebagian besar ekonom memperkirakan pertumbuhan akan meningkat sepanjang tahun. Sebuah laporan terpisah Selasa menunjukkan bahwa produksi industri naik 1,1% pada bulan April, jauh di atas perkiraan Dow Jones 0,5%, menurut data Fed. Pemanfaatan kapasitas, atau tingkat output potensial yang direalisasikan, meningkat menjadi 79%, sedikit di atas perkiraan 78,6%.

Saham Eropa tergelincir karena data ekonomi yang lemah meningkatkan kekhawatiran pertumbuhan

 

Saham Eropa jatuh pada hari Rabu karena penjualan ritel Jerman yang lemah dan aktivitas pabrik yang melambat di zona euro mengipasi kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi di tengah rekor inflasi yang tinggi. Indeks STOXX 600 pan-Eropa turun -1,0%, setelah naik sebanyak 0,4% pada hari sebelumnya. Benchmark turun 1,6% pada Mei karena lonjakan inflasi memicu kekhawatiran tentang tindakan bank sentral yang agresif. 

 Penjualan ritel Jerman turun lebih dari yang diperkirakan 5,4% pada bulan April, data menunjukkan, sementara pertumbuhan manufaktur di zona euro melambat bulan lalu karena pabrik menghadapi kekurangan pasokan, harga tinggi dan penurunan permintaan. "Aksi harga yang kita lihat minggu ini di saham sangat mengindikasikan ketidakpastian keseluruhan di pasar saat ini," kata Stuart Cole, kepala ekonom makro di Equiti Capital. 

 "Angka inflasi yang lebih kuat dari perkiraan kemarin dari UE memicu kembali kekhawatiran tentang seberapa tinggi suku bunga dapat dinaikkan secara umum. Ketakutan utama adalah bahwa tindakan bank sentral secara tidak sengaja akan menyebabkan resesi." Ekonom Deutsche Bank (ETR:DBKGn) menaikkan ekspektasi atas pengetatan kebijakan Bank Sentral Eropa dan memperkirakan kenaikan suku bunga 50 basis poin pada September. Di STOXX 600, penurunan dipimpin oleh saham perjalanan dan real estat. 

 Bursa regional juga turun - komoditas berat FTSE 100 tergelincir 1,0% sementara DAX Jerman turun 0,3%. STOXX 600 telah menandai kerugian untuk semua bulan kecuali Maret tahun ini, karena investor juga khawatir tentang pengetatan kebijakan bank sentral dan dampak dari konflik Rusia-Ukraina. Investor berharap bahwa inflasi mungkin telah mencapai puncaknya ditantang oleh harga minyak, yang naik menjadi lebih dari $ 120 per barel pada hari Selasa setelah para pemimpin Uni Eropa menyetujui larangan parsial dan bertahap pada minyak Rusia. 

 "Semua mata akan tertuju pada pertemuan ECB di Amsterdam pada Kamis 9 Juni di mana pembuat kebijakan akan mencoba mencapai konsensus tentang seberapa cepat 'menormalkan' kebijakan moneter," kata Andrew Kenningham, kepala ekonom Eropa di Capital Economics. "Anggota Dewan Pemerintahan ECB dengan suara bulat percaya bahwa suku bunga harus dinaikkan tetapi dibagi atas seberapa cepat.

"  Merek alas kaki Inggris Dr. Martens melonjak hampir 20% setelah memperkirakan pertumbuhan pendapatan tahunan yang lebih tinggi, berkat kenaikan harga yang dilakukan sebagai respons terhadap inflasi dan penjualan sepatu dan sepatu bot yang lebih kuat. Manajer aset Deutsche Bank DWS merosot 6,2% setelah chief executive officer mengatakan dia akan mundur minggu depan, karena perusahaan menghadapi tuduhan menyesatkan investor tentang investasi "hijau".

Sebuah perhitungan politik di Sri Lanka saat krisis ekonomi tumbuh

 

Orang-orang meneriakkan slogan-slogan menentang pemerintah selama protes yang sedang berlangsung di luar kantor presiden di Kolombo, Sri Lanka KOLOMBO, Sri Lanka — Sherry Fonseka bergabung dengan jutaan orang pada tahun 2019 dalam memilih Presiden Gotabaya Rajapaksa, seorang ahli strategi militer yang kampanye brutalnya membantu mengakhiri perang saudara 30 tahun di Sri Lanka 10 tahun sebelumnya. 

Sekarang dia adalah satu dari ribuan yang, selama berminggu-minggu, telah memprotes di luar kantor presiden, menyerukan Rajapaksa dan saudaranya, Mahinda, yang adalah perdana menteri, untuk mengundurkan diri karena memimpin negara itu ke dalam krisis ekonomi terburuk sejak kemerdekaannya dari Inggris pada tahun 1948. . Dengan pulau yang hampir bangkrut, Fonseka, yang memiliki bisnis garmen kecil di ibu kota, Kolombo, terpaksa menghabiskan tabungannya sendiri untuk membayar gaji 30 karyawannya. Tapi dia tahu dia akan segera harus melepaskan mereka dan jelas tentang siapa yang harus disalahkan. 

 "Kami semua mengira kami membuat keputusan yang benar (memilih Rajapaksa), tetapi kami menyadari bahwa kami salah. Kami harus memiliki tulang punggung untuk memberi tahu orang-orang, dan dunia, bahwa kami melakukan kesalahan," katanya. Dalam beberapa pekan terakhir, protes meletus di seluruh negeri menuntut agar Rajapaksa mundur. Protes tersebut menyoroti kejatuhan dramatis Rajapaksa dari dinasti politik paling kuat di Sri Lanka dalam beberapa dasawarsa ke sebuah keluarga yang berusaha mempertahankan kekuasaan. 

Terlepas dari tuduhan kekejaman selama perang saudara, Gotabaya dan Mahinda, yang sebelumnya adalah presiden, tetap menjadi pahlawan bagi banyak mayoritas Buddha-Sinhala di pulau itu dan tertanam kuat di puncak politik Sri Lanka sebelum pemberontakan oleh pendukung sebelumnya seperti Fonseka. "Pendulum telah berayun dari 'ini semua tentang Rajapaksa, mereka adalah orang-orang yang menyelamatkan negara ini', menjadi 'karena Rajapaksa, negara ini sekarang hancur,'" kata Harsha de Silva, seorang ekonom dan anggota parlemen oposisi. 

Pengakuan kesalahan yang langka 

Kehancuran ekonomi Sri Lanka berlangsung cepat dan menyakitkan. Impor segala sesuatu mulai dari susu hingga bahan bakar telah anjlok, menyebabkan kelangkaan makanan yang mengerikan dan pemadaman listrik yang bergilir. 

Orang-orang terpaksa mengantri berjam-jam setiap hari untuk membeli kebutuhan pokok. Para dokter telah memperingatkan akan kekurangan obat-obatan penyelamat jiwa di rumah sakit, dan pemerintah telah menangguhkan pembayaran utang luar negeri sebesar $7 miliar yang jatuh tempo tahun ini saja. 

 "Rajapaksa, seperti gurita, telah memegang setiap aspek kehidupan publik di Sri Lanka," kata de Silva. "Mereka telah menjalankannya seolah-olah itu adalah kerajaan mereka. Mereka berharap dan mereka melakukannya -- begitulah adanya dan orang-orang bersama mereka." Presiden Rajapaksa telah membela pemerintahnya, sebagian menyalahkan pandemi dan perang Rusia di Ukraina. "Krisis ini tidak dibuat oleh saya," katanya dalam pidato bulan lalu, menambahkan bahwa pemerintahnya bekerja keras untuk mencari solusi. 

Mereka termasuk mendekati Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia untuk meminta bantuan, setelah berulang kali meminta bantuan. Tetapi ketika para pengunjuk rasa mendidih, presiden dan perdana menteri telah mengubah kebijaksanaan dalam beberapa pekan terakhir. 

Mereka telah mengakui kesalahan yang mereka buat yang memperburuk krisis, seperti menerapkan larangan berumur pendek tahun lalu untuk mengimpor pupuk kimia yang merugikan petani dan mengakui bahwa mereka seharusnya mencari dana talangan lebih cepat. 

 

Biksu Buddha berpengaruh telah mendesak Rajapaksa untuk membentuk pemerintahan sementara di bawah perdana menteri baru, menandakan penurunan lebih lanjut dalam citra keluarga sebagai pelindung 70% mayoritas Buddha-Sinhala di negara itu. Beberapa pengamat mengatakan terlalu dini untuk mengukur seberapa banyak dukungan untuk Rajapaksa telah jatuh di antara basis garis keras mereka, tetapi bagi banyak orang tanggapan mereka terlalu sedikit dan terlalu terlambat. 

 “Sekarang ada pengakuan di seluruh pemerintah atas beberapa kesalahan langkah, tetapi itu adalah salah satu yang menimbulkan kerugian besar bagi rakyat,” kata Bhavani Fonseka, peneliti senior di Center for Policy Alternatives yang berbasis di Kolombo. 

  Pemotongan pajak memacu penurunan peringkat kredit 

Rajapaksa adalah keluarga pemilik tanah yang kuat yang selama beberapa dekade mendominasi pemilihan lokal di distrik pedesaan selatan mereka, sebelum naik ke pucuk pimpinan politik nasional pada 2005 ketika Mahinda terpilih sebagai presiden. 

Dia tetap berkuasa hingga 2015, mengawasi berakhirnya perang saudara melawan pemberontak etnis Tamil pada 2009, sebelum kalah dari oposisi yang dipimpin oleh mantan ajudannya. Bom bunuh diri yang menewaskan 290 orang pada Minggu Paskah tahun 2019 membuka jalan bagi kembalinya Rajapaksa, kali ini ketika Gotabaya meluncurkan kampanye nasionalis bernada tinggi yang menunjukkan kemarahan dan kekecewaan terhadap pemerintah sebelumnya atas serangan tersebut. 

Dia bersumpah untuk kembali ke nasionalisme yang kuat yang telah membuat keluarganya populer dengan mayoritas Buddhis, dan juga untuk membawa negara keluar dari kemerosotan ekonomi dengan pesan stabilitas dan pembangunan. Pariwisata telah turun tajam setelah serangan bom dan Sri Lanka sangat membutuhkan untuk meningkatkan pendapatan guna melayani banyak pinjaman luar negeri untuk proyek infrastruktur yang heboh. 

Beberapa melibatkan uang Cina dan ditugaskan di bawah kepresidenan saudara laki-lakinya, tetapi gagal menghasilkan keuntungan, malah menagih utang. Hanya beberapa hari dalam masa kepresidenannya, Rajapaksa mendorong pemotongan pajak terbesar dalam sejarah Sri Lanka untuk memacu pengeluaran bahkan ketika para kritikus memperingatkan bahwa itu akan mengecilkan keuangan pemerintah. Menurut Nishan de Mel, direktur eksekutif Verité Research, basis pajak Sri Lanka turun 30%. 

 "Ketika Anda melakukan sesuatu seperti itu, Anda memiliki semacam analisis internal atau dokumen yang menunjukkan mengapa pemotongan ini dapat membantu perekonomian. Tidak ada yang seperti itu," kata de Mel. Langkah tersebut memicu hukuman langsung dari pasar global karena kreditur menurunkan peringkat Sri Lanka, membuatnya tidak mungkin untuk meminjam lebih banyak uang karena cadangan devisanya terus menyusut. Kemudian virus corona menyerang, semakin menghancurkan pariwisata karena utang semakin membengkak. 

 Kelas menengah turun ke jalan dalam protes 

Analis mengatakan tanggapan Rajapaksa terhadap tantangan ekonomi menggarisbawahi keterbatasan politik orang kuat mereka dan hampir monopoli keluarga mereka dalam pengambilan keputusan, sangat bergantung pada militer untuk menegakkan kebijakan dan mengesahkan undang-undang untuk melemahkan lembaga independen. 

Tiga anggota keluarga Rajapaksa lainnya berada di Kabinet sampai awal April, ketika Kabinet mengundurkan diri secara massal sebagai tanggapan atas protes. "Seluruh ideologi politik dan kredibilitas mereka berada dalam krisis serius," kata Jayadeva Uyangoda, seorang ilmuwan politik veteran. Tetapi banyak yang takut bahwa segala sesuatunya hanya akan menjadi lebih buruk sebelum membaik. 

Oposisi yang terpecah dan lemah tanpa mayoritas di Parlemen telah membuat Rajapaksa tetap berkuasa. Sebuah bailout IMF bisa melihat langkah-langkah keras mengintensifkan kesulitan bagi orang-orang sebelum ada bantuan. Sementara itu, fokus tetap pada protes, yang menarik orang lintas etnis, agama dan kelas. 

Untuk pertama kalinya, kelas menengah Sri Lanka turun ke jalan dalam jumlah besar, kata Uyangoda. Mereka termasuk Wijaya Nanda Chandradewa, yang bergabung dengan kerumunan di luar kantor presiden pada hari Sabtu. Seorang pensiunan pegawai pemerintah, Chandradewa mengatakan dia jatuh cinta pada janji Rajapaksa untuk membangun kembali Sri Lanka yang dirusak oleh pemboman tahun 2019. 

 "Dia mengatakan akan ada satu negara dan satu hukum - sekarang tidak ada hukum maupun negara," kata Chandradewa, menambahkan bahwa satu-satunya pilihan sekarang adalah Rajapaksa mundur. "Dia menunjukkan kepada kita sebuah negeri dongeng dan menipu kita dan menyesatkan kita," katanya. "Kami harus memperbaiki kesalahan kami dan membangun sistem untuk membawa pemimpin yang tepat."

Xi China menyerukan belanja infrastruktur 'habis-habisan' untuk menyelamatkan ekonomi

 

China akan memulai belanja infrastruktur baru dalam upaya untuk memperbaiki ekonomi yang mendekati titik puncaknya karena penguncian Covid. Presiden Xi Jinping mengatakan pada pertemuan para pejabat ekonomi senior Selasa bahwa "upaya habis-habisan" harus dilakukan untuk meningkatkan konstruksi guna meningkatkan permintaan domestik dan mendorong pertumbuhan. Dia mengatakan bahwa infrastruktur negara itu masih "tidak sesuai" dengan kebutuhan pembangunan dan keamanan nasional, menurut Kantor Berita Xinhua yang dikelola pemerintah. 

Xi menyerukan lebih banyak proyek dalam transportasi, energi dan pemeliharaan air, serta fasilitas baru untuk superkomputer, komputasi awan, dan kecerdasan buatan. Dia tidak merinci berapa banyak yang direncanakan China untuk dibelanjakan pada dorongan infrastruktur baru. Menurut statistik pemerintah terbaru, investasi infrastruktur sudah meningkat 8,5% pada kuartal pertama 2022 dari tahun sebelumnya. 

Komentar Xi - yang jarang menetapkan rencana ekonomi terperinci, menyerahkannya kepada Perdana Menteri Li Keqiang - menunjukkan bahwa Beijing semakin khawatir tentang prospek pertumbuhan negara yang memburuk, dan mundur pada kebijakan yang telah diremehkan dalam beberapa tahun terakhir. mengurangi tekanan pada keuangan pemerintah daerah dan mendorong pertumbuhan melalui konsumsi. Tetapi penguncian Covid telah membawa ekonomi terbesar kedua di dunia itu "mendekati titik puncaknya," tulis analis Société Générale awal pekan ini. 

Pembatasan ketat di Shanghai dan kota-kota besar Cina lainnya hanyalah pukulan terbaru. China sudah merasakan dampak kemerosotan real estat dan tindakan keras terhadap perusahaan swasta. Pengangguran mencapai level tertinggi 21 bulan di bulan Maret. Sejumlah bank investasi telah memangkas perkiraan mereka untuk pertumbuhan China dalam sebulan terakhir. Dan Dana Moneter Internasional pekan lalu mengatakan pihaknya memperkirakan pertumbuhan 4,4% tahun ini, turun dari perkiraan sebelumnya 4,8%, mengutip risiko dari kebijakan ketat nol Covid di Beijing. Ini jauh di bawah perkiraan resmi China sekitar 5,5%.

"Pertemuan [Selasa] menunjukkan kepada kami bahwa pembuat kebijakan China semakin menyadari hambatan pertumbuhan yang kuat dari pembatasan Covid dan penurunan properti yang berkelanjutan, dan dengan demikian menjadi lebih bertekad untuk meningkatkan langkah-langkah pelonggaran kebijakan," tulis analis Goldman Sachs. Rabu. Analis Citi, sementara itu, percaya bahwa investasi infrastruktur China kemungkinan akan melonjak sebesar 8% pada tahun 2022, lebih tinggi tajam dari peningkatan 0,4% yang terlihat pada tahun 2021. 

"Dorongan infrastruktur itu nyata," tulis mereka pada hari Rabu dalam sebuah catatan. "Titik balik untuk tindakan kebijakan nyata mungkin telah tiba, dan stimulus kemungkinan akan datang lebih jelas dari akhir Q2." Ini bukan satu-satunya langkah yang dibuat oleh pembuat kebijakan China minggu ini untuk menenangkan saraf dan mendorong pertumbuhan. Pada hari Senin, People's Bank of China memangkas jumlah bank devisa yang harus dimiliki sebagai cadangan menjadi 8% dari 9%. 

Langkah ini akan secara efektif meningkatkan pasokan dolar di pasar, dan para analis secara luas percaya bahwa keputusan itu dimaksudkan untuk membendung penurunan cepat dalam yuan. Mata uang China telah melemah dengan cepat dalam beberapa hari terakhir, jatuh ke level terendah sejak November 2020, karena meningkatnya kasus Covid-19 di Beijing memicu kekhawatiran bahwa ibu kota China dapat bergabung dengan Shanghai dan kota-kota besar lainnya yang terkunci. Saham China juga merosot lebih dalam ke pasar bearish awal pekan ini, dengan Shanghai Composite Index turun 21% sepanjang tahun ini, menjadikannya pasar dengan kinerja terburuk kedua di dunia setelah Rusia, menurut data dari Refinitiv Eikon

 

Kekalahan pasar terjadi karena China tetap bertekad untuk mempertahankan pembatasan Covid yang ketat meskipun harga ekonominya mahal. Pusat keuangan dan manufaktur Shanghai telah dikunci selama sekitar satu bulan, memaksa bisnis tutup dan memperburuk gangguan rantai pasokan global. Beijing memulai pengujian massal pada hari Senin untuk 21 juta penduduknya untuk menahan wabah "cepat dan ganas", kata juru bicara pemerintah kota.

Alat Ekonomi Kuno Dapat Menjinakkan Algoritma Penetapan Harga

 Jika tidak dicentang, algoritme penetapan harga mungkin secara tidak sengaja mendiskriminasi dan berkolusi untuk menetapkan harga

        Algoritme penetapan harga memainkan peran utama dalam perekonomian saat ini. Tetapi beberapa ahli khawatir bahwa, tanpa pemeriksaan yang cermat, program-program ini mungkin secara tidak sengaja belajar untuk mendiskriminasi kelompok minoritas dan mungkin berkolusi untuk menaikkan harga secara artifisial. Sekarang sebuah studi baru menunjukkan bahwa alat ekonomi yang berasal dari Roma kuno dapat membantu mengekang kekhawatiran yang sangat modern ini. 

Algoritme saat ini menetapkan harga untuk seluruh lini produk di perusahaan teknologi berat seperti Amazon dan menghitung tarif sepanjang waktu untuk layanan berbagi perjalanan, termasuk Uber dan Lyft. Program semacam itu mungkin tidak selalu hanya mengandalkan data penawaran dan permintaan. Algoritme dapat memanfaatkan kumpulan besar informasi pribadi konsumen untuk menghitung bagaimana perusahaan dapat secara tepat menawarkan produk yang paling didambakan kepada individu—dan memaksimalkan keuntungan saat melakukannya. 

Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah penelitian telah menyarankan bahwa algoritme penetapan harga dapat belajar untuk menawarkan harga yang berbeda kepada konsumen yang berbeda berdasarkan riwayat pembelian atau preferensi unik mereka. Dan beberapa penelitian menunjukkan bahwa strategi ini, yang disebut sebagai “penetapan harga yang dipersonalisasi”, dapat secara tidak sengaja mengarahkan algoritme untuk menetapkan harga yang lebih tinggi bagi kelompok minoritas yang kurang beruntung. 

Misalnya, pialang sering mengenakan suku bunga yang lebih tinggi kepada ras dan etnis minoritas, dan salah satu faktor yang mungkin adalah tempat tinggal orang: program dapat menargetkan wilayah yang persaingannya lebih sedikit. Studi lain menunjukkan bahwa, dalam kondisi eksperimental tertentu, algoritme semacam itu dapat belajar berkolusi satu sama lain untuk membuat skema penetapan harga. Buka di Google Terjemahan Ketika algoritme mengadopsi taktik semacam itu dalam mengejar keuntungan maksimum, para ahli sering menyebut pendekatan agresif program ini sebagai "rakus". 

Selama bertahun-tahun, pembuat kebijakan dan eksekutif teknologi telah berusaha untuk menyeimbangkan keserakahan yang melekat pada logika algoritme dengan keadilan tingkat manusia dari keputusan mereka. Sebuah studi pracetak baru, yang dirilis secara online pada bulan Februari oleh para peneliti di Universitas Tsinghua Beijing, dapat memberikan solusi yang sangat sederhana: studi ini menunjukkan bahwa pengendalian harga—yang merupakan salah satu alat tertua dan paling mendasar dalam mengatur perdagangan—dapat dengan mudah digunakan untuk mencegah ekonomi diskriminasi yang berpotensi dihasilkan dari algoritme penetapan harga serakah sambil tetap mempertahankan keuntungan yang wajar bagi perusahaan yang menggunakannya. Kontrol harga yang diberlakukan secara resmi telah ada selama ekonomi itu sendiri. 

Dalam bentuknya yang paling dasar, mereka bertindak sebagai batas atas atau bawah pada berapa banyak penjual diperbolehkan untuk mengenakan biaya untuk barang atau jasa tertentu. Secara teoritis, mereka mempromosikan keadilan dan melindungi usaha kecil dengan menghalangi para pemimpin pasar dari membentuk monopoli dan memanipulasi harga. Selama beberapa tahun terakhir, alat pengatur yang dulunya umum ini telah menarik perhatian baru, sebagian karena penggunaan strategi penetapan harga "lonjakan" oleh perusahaan ride-sharing. 

Bisnis ini dapat menggunakan permintaan di area tertentu pada waktu tertentu untuk mengubah harga mereka sehingga pengemudi (dan perusahaan) mendapatkan penghasilan sebanyak mungkin. Pendekatan ini kadang-kadang meningkat menjadi tarif beberapa ratus dolar untuk perjalanan dari bandara ke kota atau kota, misalnya, dan telah menimbulkan seruan untuk peraturan yang lebih kuat. Seorang juru bicara Uber, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya, mengatakan perusahaan mempertahankan dukungannya untuk strategi saat ini karena "kontrol harga berarti ... pendapatan yang lebih rendah untuk pengemudi dan keandalan yang lebih rendah." (Lyft dan Amazon, disebutkan secara terpisah sebelumnya, belum menanggapi permintaan komentar pada saat publikasi). Tetapi minat pada konsep pengendalian harga baru-baru ini mendapatkan landasan baru, didorong oleh tingkat inflasi yang mencapai rekor tinggi. 

Ketika COVID-19 memaksa banyak bisnis Amerika untuk tutup, pemerintah federal AS menutupi kerugian dengan cek stimulus dan pinjaman usaha kecil. Suntikan moneter ini berkontribusi pada inflasi harga—dan salah satu cara untuk mengendalikan inflasi adalah dengan membatasi harga yang dapat dibebankan oleh perusahaan kepada pemerintah federal. Penulis makalah baru Universitas Tsinghua mencari bukti ilmiah bahwa kontrol semacam itu tidak hanya dapat melindungi konsumen dari diskriminasi harga algoritmik tetapi juga memungkinkan perusahaan menggunakan alat digital ini untuk mempertahankan keuntungan yang wajar. 

Para peneliti juga ingin melihat bagaimana pengendalian harga akan mempengaruhi “surplus” baik dari produsen maupun konsumen. Dalam konteks ini, surplus mengacu pada seluruh manfaat moneter yang diperoleh masing-masing pihak dari suatu transaksi. Misalnya, jika harga sebenarnya dari suatu barang adalah $5, tetapi konsumen entah bagaimana dapat membelinya seharga $3, surplus konsumen akan menjadi $2. “Harga yang dipersonalisasi telah menjadi praktik umum di banyak industri saat ini karena ketersediaan data konsumen yang semakin banyak,” kata rekan penulis studi Renzhe Xu, seorang mahasiswa pascasarjana di Universitas Tsinghua. “Akibatnya, sangat penting untuk merancang kebijakan regulasi yang efektif untuk menyeimbangkan surplus antara konsumen dan produsen.” Xu dan rekan-rekannya memberikan bukti matematis formal untuk menunjukkan bagaimana kontrol harga secara teoritis dapat menyeimbangkan surplus antara konsumen dan penjual yang menggunakan algoritma kecerdasan buatan. Tim juga menganalisis data dari studi penetapan harga yang diterbitkan sebelumnya untuk melihat bagaimana kontrol semacam itu dapat mencapai keseimbangan itu di dunia nyata. 

 Misalnya, dalam satu studi yang sering dikutip dari tahun 2002, peneliti di kota Kiel Jerman mengukur kesediaan konsumen untuk membeli makanan ringan: sekaleng Coke di pantai umum atau sepotong kue pound di feri. Sebagai bagian dari penyiapan eksperimen, peserta menyatakan harga yang akan mereka bayarkan untuk barang tersebut sebelum mengambil bola bertanda dari guci untuk menentukan harga yang sebenarnya akan ditawarkan. Jika penawaran awal mereka lebih tinggi, mereka akan dapat membeli makanan ringan; jika tidak, mereka akan kehilangan kesempatan. 

Eksperimen tersebut menunjukkan bahwa skenario ini—di mana peserta tahu bahwa mereka akan menerima penawaran yang dipilih secara acak setelah membagikan harga yang diinginkan—membuat pembeli jauh lebih bersedia untuk mengungkapkan harga sebenarnya yang bersedia mereka bayar, dibandingkan dengan metode tradisional seperti sekadar mensurvei individu. Tetapi bagian dari nilai eksperimen untuk studi masa depan, seperti makalah Tsinghua baru, terletak pada kenyataan bahwa itu menghasilkan kumpulan data berharga tentang "kesediaan untuk membayar" (WTP) orang-orang nyata dalam situasi yang realistis. 

Ketika seorang manusia daripada generator nomor acak menetapkan biaya, mengetahui WTP konsumen terlebih dahulu memungkinkan penjual untuk mempersonalisasi harga — dan membebankan lebih banyak kepada mereka yang penjual tahu akan bersedia untuk naik. Algoritme penetapan harga mencapai keuntungan serupa ketika mereka memperkirakan WTP individu atau kelompok dengan mengumpulkan data tentang mereka dari perusahaan teknologi besar, seperti operator mesin telusur atau platform media sosial.

 “Tujuan penetapan harga algoritmik adalah untuk menilai secara tepat kesediaan konsumen untuk membayar dari data karakteristik konsumen yang sangat terperinci,” kata Xu. Untuk menguji dampak potensial dari kontrol harga di dunia nyata, para peneliti menggunakan data WTP dari studi tahun 2002 untuk memperkirakan bagaimana kontrol tersebut akan menggeser trade-off surplus penjual dan pembeli. Mereka menemukan bahwa keuntungan yang diperoleh penjual kue dan Coke eksperimental dari pengetahuan mereka tentang WTP konsumen akan terhapus dengan kontrol sederhana pada kisaran harga yang dianggap legal. Pada saat yang sama, kontrol harga tidak akan mencegah penjual mendapatkan keuntungan. Namun, keseimbangan kekuatan ini memiliki beberapa kelemahan. Dengan mencapai distribusi surplus yang lebih adil antara algoritme (atau, dalam kasus eksperimen Kiel, penjual yang beroperasi di bawah seperangkat aturan algoritme) dan konsumen, batasan jangkauan mengurangi total surplus yang direalisasikan oleh semua peserta. 

Untuk alasan ini, banyak ekonom berpendapat bahwa peraturan seperti itu mencegah pembentukan keseimbangan pasar yang sebenarnya—titik di mana penawaran sesuai dengan permintaan dan konsumen dapat menerima harga yang akurat dalam waktu nyata. Sementara itu beberapa ekonom perilaku berpendapat bahwa kontrol harga ironisnya dapat menginspirasi peningkatan kolusi di antara para pemimpin pasar, yang berusaha untuk menetapkan harga sedekat mungkin dengan batas yang diberikan. “Internet dan perusahaan listrik, misalnya, membebankan harga terlalu mahal karena mereka secara efektif memonopoli,” kata Yuri Tserlukevich, seorang profesor keuangan di Arizona State University, yang tidak terlibat dalam studi baru tersebut. Namun, bagi banyak agen penetapan harga algoritmik saat ini, masalah penetapan harga semacam itu tidak terlalu berpengaruh. Itu karena sebagian besar algoritme penetapan harga modern masih kurang memiliki kemampuan untuk berkomunikasi secara efektif satu sama lain. 

Bahkan ketika mereka dapat berbagi informasi, seringkali sulit untuk memperkirakan bagaimana program AI akan berperilaku ketika diminta untuk berkomunikasi dengan algoritme lain dengan desain yang sangat berbeda. Hal lain yang mencegah kolusi penetapan harga adalah bahwa banyak algoritme penetapan harga dirancang untuk bersaing dengan "bias saat ini"—yang berarti mereka menilai pengembalian semata-mata di masa sekarang daripada mempertimbangkan potensi keuntungan di masa depan yang dapat berasal dari tindakan di masa sekarang. . (Dalam banyak hal, algoritme yang mempertimbangkan keuntungan di masa depan juga dapat digambarkan sebagai jenis algoritme serakah, meskipun mereka memilih untuk terus menurunkan harga daripada menaikkannya.) 

AI yang memiliki bias saat ini sering menyatu dengan cepat ke tingkat harga yang adil dan kompetitif. Pada akhirnya, algoritme hanya dapat berperilaku etis seperti yang diatur oleh programmer untuk bertindak. Dengan sedikit perubahan dalam desain, algoritme mungkin belajar berkolusi dan menetapkan harga—itulah sebabnya penting untuk mempelajari batasan seperti kontrol harga. Ada "beberapa arah penelitian terbuka," kata rekan penulis studi baru Peng Cui, seorang profesor ilmu komputer dan teknologi di Universitas Tsinghua. 

Dia menyarankan pekerjaan di masa depan dapat fokus pada bagaimana kontrol harga akan mempengaruhi situasi yang lebih kompleks, seperti skenario di mana batasan privasi membatasi akses perusahaan ke data konsumen atau pasar di mana hanya beberapa perusahaan yang mendominasi. Penelitian lebih lanjut mungkin menekankan gagasan bahwa terkadang solusi paling sederhana adalah yang paling efektif.

Ukraina meminta US$2 miliar per bulan untuk bantuan ekonomi darurat

 

Ukraina meminta pemerintah Biden untuk menyediakan setidaknya $2 miliar per bulan dalam bantuan ekonomi darurat, dengan alasan bahwa kegagalan untuk mengirimkan uang dapat memperburuk krisis kemanusiaan yang disebabkan oleh invasi Rusia. 

 Tampil di Washington untuk pertemuan dengan pejabat senior AS, Menteri Keuangan Ukraina Serhii Marchenko mengatakan bahwa negara tersebut mencari total setidaknya $5 miliar per bulan dalam bantuan internasional — dengan sekitar $2 miliar di antaranya berasal dari Amerika Serikat — untuk menutupi kebutuhan negara. 

kebutuhan mendesak untuk bulan April, Mei dan Juni. Di luar bantuan miliaran ini, permintaan jangka panjang tambahan diharapkan di masa depan untuk membantu Ukraina pulih dari apa yang diperkirakan menjadi kerusakan yang jauh lebih besar dari perang. 

 Menurut Marchenko, karena perang, pemerintah Ukraina saat ini hanya dapat meningkatkan pendapatan pajak senilai 54 persen dari pengeluarannya — angka yang tidak termasuk biaya militer. Marchenko mengatakan Ukraina sedang mencari dukungan ekonomi untuk terus membayar pensiun, gaji pejabat kesehatan dan pendidikan, dan kebutuhan kemanusiaan lainnya. 

 Sebelumnya, Senat meloloskan RUU yang mengalokasikan $ 14 miliar ke Ukraina. Menteri Keuangan Janet L. Yellen mengatakan kepada wartawan pada 21 April bahwa pemerintah sedang bekerja untuk mengirimkan permintaan tambahan bantuan ke Ukraina kepada Kongres, tetapi dia menolak untuk mengatakan berapa banyak.

 "Kami terinspirasi oleh keberanian mereka dan berdiri bersama mereka dan akan melakukan segala yang kami bisa untuk menarik sumber daya kami untuk mendukung kebutuhan yang diidentifikasi," katanya.