Ambisi teknologi besar SoftBank diragukan karena kehilangan miliaran pada WeWork dan Uber

Hong Kong (CNN Business) SoftBank CEO Masayoshi Son telah mengguncang industri teknologi global dan Silicon Valley, menggunakan Dana Visi $ 100 miliar untuk menuangkan uang ke dalam startup yang heboh seperti Uber, Slack dan WeWork. Tetapi Son, dan kecakapan berinvestasi Vision Fund, berada di bawah pengawasan ketat setelah IPO WeWork gagal dan pemecatan kepala eksekutifnya, serta kinerja pasar saham yang buruk dari Uber (UBER) dan Slack (BEKERJA) sejak debut publik mereka. Raksasa teknologi Jepang ini membukukan keuntungan lebih dari $ 11 miliar dari Dana Visi dan dana terkait pada tahun fiskal terakhirnya, tetapi analis sekarang menandai nilai asetnya dan mengatakan SoftBank dapat dipaksa untuk menghapus miliaran dolar sebagai hasil. Itu bisa merusak rencana dana teknologi raksasa kedua. Adam Neumann mengundurkan diri sebagai kepala eksekutif perusahaan induk WeWork minggu ini, menyusul upaya yang menghancurkan untuk mempublikasikan perusahaan. Perusahaan We mengumumkan akan menunda debut Wall Street yang sangat dinanti-nantikan karena investor menolak keras penilaiannya dan mengkritik tata kelola perusahaan penyedia ruang kerja bersama.

Perusahaan teknologi Jepang berencana untuk meluncurkan Vision Fund 2, dengan orang-orang seperti Apple (AAPL), Foxconn (HNHPF), Bank Nasional Kazakhstan dan yang lainnya menandatangani nota kesepahaman untuk ikut serta dalam dana teknologi mega berikutnya. Son mengatakan pada bulan Agustus bahwa negosiasi untuk Vision Fund 2 sedang berlangsung, dan ia mengharapkan dana untuk mulai berinvestasi pada bulan depan. Tetapi pengungkapan operasi WeWork tidak hanya mengungkapkan masalah di bawah tenda di Silicon Valley, tetapi juga mengungkapkan bahwa SoftBank bersedia menginvestasikan miliaran dolar ke perusahaan dengan beberapa masalah tata kelola yang mencolok. Itu bisa menakuti investor dan melukai Vision Fund 2, menurut Scott Galloway, profesor pemasaran di sekolah bisnis Stern New York University.

"Vision Fund 2 sudah mati. Setiap diskusi dari Softbank mengenai [Vision Fund 2] adalah propaganda," kata Galloway. "Dana investasi Saudi telah menyatakan bahwa mereka hanya akan berinvestasi dalam [Dana Visi 2] keuntungan dari [Dana Visi 1], yang merupakan cara sopan untuk mengatakan bahwa kami tidak berinvestasi," tambahnya. Dana Investasi Publik Arab Saudi menyediakan hampir setengah uang untuk Dana Visi pertama. Son mengatakan bulan lalu bahwa SoftBank "masih dalam negosiasi" dengan Saudi mengenai investasi dalam mega fund baru. Analis Bernstein Research, Chris Lane lebih bullish, menyebut IPO WeWork sebagai "bencana langka" untuk SoftBank dan strateginya. "Saya ragu jenis investor yang sedang dalam diskusi mengenai [Dana Visi 2] akan berubah pikiran," kata Lane. "Namun, mereka cenderung menuntut tata kelola yang lebih baik untuk dana dalam hal transparansi pengambilan keputusan, dan cenderung bersikeras pada standar tata kelola untuk perusahaan investee," katanya. Lane memperkirakan SoftBank berinvestasi di We pada penilaian rata-rata $ 24 miliar. Dia mengatakan jika perusahaan go public dengan valuasi $ 10 miliar, itu akan menghasilkan $ 2,4 miliar write-down untuk Dana Visi. Analis Jefferies Atul Goyal mengatakan dalam sebuah catatan penelitian baru-baru ini bahwa dana tersebut juga harus mengambil kerugian pada Uber. Dia menghitung bahwa 30% penurunan nilai pasar Uber sejak akhir Juni akan menghasilkan hit $ 3,9 miliar ke Dana Visi untuk kuartal ini. Goyal tidak memasukkan Slack dalam perhitungannya. Perusahaan mengambil pendekatan yang tidak konvensional untuk go public pada akhir Juni, menetapkan harga referensi $ 26 per saham. Slack jatuh di bawah harga referensi awal bulan ini.