Jasa, porsi yang lebih besar dari ekonomi modern, tumbuh pada laju terlemah dalam tiga tahun. Dan meskipun tingkat pengangguran jatuh ke level terendah 50 tahun, suatu prestasi yang luar biasa, pertumbuhan penggajian swasta terus melambat. Secara bersama-sama, angka-angka terbaru melukiskan gambaran ekonomi yang melambat, tetapi tidak ada yang mendekati kehancuran. Either way, pertumbuhan bisa menggunakan start-jump. Sementara saham menguat tajam akhir pekan lalu di tengah harapan untuk penurunan suku bunga Federal Reserve, uang mudah saja tidak akan menyelesaikan masalah mendasar: ketidakpastian perdagangan.
"Ekonomi membutuhkan resolusi untuk perang perdagangan. Semakin lama ini berlangsung, semakin besar kerusakan yang terjadi pada ekonomi AS," kata Kristina Hooper, kepala strategi pasar global di Invesco. Prospek ekonomi sedang redup. Model perkiraan pertumbuhan PDB Federal Reserve New York diturunkan pada hari Jumat menjadi 1,3% untuk kuartal keempat, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 1,8%. Berita baiknya adalah bahwa pejabat AS dan Cina dijadwalkan bertemu minggu ini di Washington untuk mencoba membuat kemajuan menuju perdamaian perdagangan. Ekspektasi rendah untuk terobosan, meskipun jika muncul, itu akan segera meningkatkan pengeluaran bisnis yang menurun. "Kami benar-benar harus memiliki pengembalian tarif agar ada peningkatan kepercayaan diri CEO," kata Hooper
Beberapa ekonom berpendapat bahwa laporan pekerjaan September yang sangat beragam mengisyaratkan kerusakan dari perang perdagangan AS-Cina. Untuk kedua kalinya sejak pertengahan 2017, industri manufaktur melepaskan pekerjaan bulan lalu. Itu masuk akal karena manufaktur berada di garis depan perang dagang. "Kesengsaraan sektor manufaktur mulai membebani ekonomi yang lebih luas," kata Scott Clemons, kepala strategi investasi di Brown Brothers Harriman. Gambaran yang lebih besar, total kenaikan upah nonpertanian melambat ke 161.000 per bulan tahun ini, dibandingkan dengan 223.000 pada 2018.
Beberapa ekonom berpendapat bahwa laporan pekerjaan September yang sangat beragam mengisyaratkan kerusakan dari perang perdagangan AS-Cina. Untuk kedua kalinya sejak pertengahan 2017, industri manufaktur melepaskan pekerjaan bulan lalu. Itu masuk akal karena manufaktur berada di garis depan perang dagang. "Kesengsaraan sektor manufaktur mulai membebani ekonomi yang lebih luas," kata Scott Clemons, kepala strategi investasi di Brown Brothers Harriman. Gambaran yang lebih besar, total kenaikan upah nonpertanian melambat ke 161.000 per bulan tahun ini, dibandingkan dengan 223.000 pada 2018.
Dan pertumbuhan upah melambat pada bulan September.
"Ini sebagus yang mungkin didapat sampai perang perdagangan diselesaikan," kata Ian Shepherdson, kepala ekonom di Pantheon Macroeconomics.
Shepherdson mengatakan indikator utama yang sama yang memperkirakan pelambatan perekrutan sekarang menandakan bahwa pertumbuhan penggajian nonpertanian akan melambat menjadi hanya 50.000 pada akhir tahun, dari 304.000 pada Januari. Itu berarti tingkat pengangguran akan mulai naik.
Harapannya adalah bahwa tren akan terbalik oleh kemajuan di front perdagangan.
Namun, harapan untuk resolusi jangka pendek rendah, terutama setelah Presiden Donald Trump berjanji selama pidato PBB bulan lalu untuk mengatasi "ketidakadilan ekonomi yang serius" dari praktik perdagangan yang tidak adil oleh China.
Hal terakhir yang dibutuhkan oleh perekonomian yang sudah melambat adalah gagalnya negosiasi perdagangan yang mengarah pada peningkatan ketegangan dan putaran tarif baru.
"Jika ada peningkatan, kita bisa menuju ketidakpastian tingkat Brexit," kata Hooper Invesco. "Itu akan sangat meningkatkan kemungkinan bahwa AS memasuki resesi."
Tidak ada komentar:
Posting Komentar